Die Risiken von Real Estate Investment Trusts

Real Estate Investment Trusts (REITs) sind Aktien, die häufig von Anlegern genutzt werden, die die Rendite ihres Portfolios steigern möchten. Diese Anlageprodukte bieten eine einfache Möglichkeit, einen Anteil an ertragsbringenden Immobilien zu erwerben. REITs können hohe Renditen erzielen, aber wie die meisten Vermögenswerte mit hohen Renditen bergen sie ein höheres Risiko als Alternativen mit niedrigeren Renditen wie Staatsanleihen.

Hier sind einige Faktoren, die Sie berücksichtigen sollten, um herauszufinden, ob die potenziellen Gewinne von REITs die eingegangenen Risiken rechtfertigen.

Was ist ein REIT?

REITs sind Unternehmen, deren einziger Zweck darin besteht, Immobilien zu besitzen und zu betreiben. Manche investieren in Gewerbeimmobilien wie Parkplätze oder Bürogebäude. Andere investieren in Wohnimmobilien wie Mehrfamilienhäuser oder Häuser. Laut Gesetz müssen REITs 90 % ihrer Gewinne in Form von Dividenden ausschütten. Die meisten verteilen sie vierteljährlich an ihre Anleger, was sie zu einem guten Zinsinstrument für Rentner macht, die ein stetiges Einkommen wünschen.

Im Gegensatz zu öffentlichen Körperschaften schütten REITs oft 100 % ihres steuerpflichtigen Einkommens in Form von Dividenden aus, was bedeutet, dass sie keine Körperschaftsteuer zahlen.Nach Abzug der Managementabzüge werden die Gewinne vor Steuern an die Anleger ausgeschüttet. Langfristig haben REITs Unternehmensanleihen übertroffen, was sie für Anleger, die mit den Risiken umgehen können, attraktiver macht.

Risiken von REITs

REITs werden an der Börse gehandelt und weisen daher ähnlich wie Aktienanlagen erhöhte Risiken auf. Immobilienpreise steigen und fallen als Reaktion auf externe Impulse, zugrunde liegende Fundamentaldaten und eine Vielzahl anderer Marktkräfte. REITs wiederum werden jede Schwäche widerspiegeln und die Auswirkungen auf die Preise widerspiegeln.

Obwohl die langfristigen Renditen von REITs hoch sein können, gab es Zeiten, in denen dies nicht der Fall war. Als beispielsweise zwischen Anfang 2007 und Anfang 2009 die Immobilienblase platzte, fiel der Preis der Aktien des iShares Dow Jones U.S. Real Estate ETF (IYR) um etwa 77 % von einem Höchststand von 91,42 $ auf einen Tiefststand von 20,98 $.

REITs können in Zeiten hoher oder steigender Zinsen auch negative Gesamtrenditen erzielen. Wenn die Zinsen niedrig sind, ziehen viele Menschen aus sichereren Anlagen wie Staatsanleihen ab, um in anderen Marktbereichen wie Immobilien Einkommen zu erzielen.

Renditen von REITs

Gemessen am MSCI US REIT Index lag die fünfjährige Bruttorendite von US-REITs im Februar 2022 bei 7,76 % und die zehnjährige Rendite bei 9,6 %. Im Jahr 2021 betrug die jährliche Performance 43,06 %, eine der besten Gesamtrenditen für ein Kalenderjahr überhaupt. Im Jahr 2020 lag sie bei -7,57 %, einem von nur zwei Jahren mit negativer Performance seit 2008.Die Rendite von 9,6 % ist vergleichbar mit der historischen durchschnittlichen Jahresrendite des S&P 500 Index (ca. 10 %).

Unabhängig davon, ob die Renditen in einem bestimmten Zeitraum höher oder niedriger als andere sind, handelt es sich lediglich um eine Momentaufnahme der Renditen. Sie zeigen nicht, dass REITs eine bessere Investition sind; Sie zeigen lediglich, dass Renditen unterschiedlich sind und dass man sie in verschiedenen Strategien nutzen kann.

So investieren Sie in REITs

Sie können auf verschiedene Arten in REITs investieren. Zur Auswahl stehen Investmentfonds, geschlossene Fonds und börsengehandelte Fonds (ETFs). Beliebte börsengehandelte Fonds, die sich auf REITs konzentrieren, sind: 

• iShares U.S. Real Estate (IYR)
• Vanguard Real Estate (VNQ)
• SPDR Dow Jones REIT (RWR)
• iShares Cohen & Steers REIT (ICF)

Sie können auch ein Brokerage-Konto eröffnen und sich direkt in einzelne REITs einkaufen. Einige der größeren einzelnen REITs sind:

• Simon Property Group (SPG)
• Öffentlicher Speicher (PSA)
• Equity Residential (EQR)
• Healthpeak-Eigenschaften (PEAK)
• Vertrieb (VTR) 

Es gibt auch immer mehr Möglichkeiten, auf ausländische REIT-Märkte zuzugreifen. Diese Anlagen sind in der Regel riskanter als in den USA ansässige REITs, können jedoch höhere Renditen liefern – und da sie im Ausland stattfinden, bieten sie eine Diversifizierung für ein Profil, das stark auf inländischen Immobilien ausgerichtet ist. Ein Beispiel für einen solchen ETF ist der Global ex-U.S. von Vanguard. Immobilien-Indexfonds-ETF (VNQI).

REITs im Portfolioaufbau

REITs weisen tendenziell eine unterdurchschnittliche Korrelation mit anderen Marktbereichen auf. Obwohl sie von allgemeinen Markttrends beeinflusst werden, können Sie damit rechnen, dass ihre Performance bis zu einem gewissen Grad etwas von der der wichtigsten Aktienindizes und Anleihen abweicht. Diese Leistung kann sie zu einem wirksamen Absicherungsinstrument machen, wenn auch vielleicht nicht so sehr wie Anleihen oder Rohstoffe.

Mit REITs können Sie die Gesamtvolatilität Ihres Portfolios reduzieren und gleichzeitig dessen Rendite steigern. Ein weiterer Vorteil von REITs besteht darin, dass REITs im Gegensatz zu bei Emission gekauften Anleihen das Potenzial dazu haben längerfristiger Kapitalzuwachs.

Sie können in Inflationszeiten auch besser abschneiden als einige andere Anlagen, da die Immobilienpreise im Allgemeinen mit der Inflation steigen. REIT-Dividenden sind im Gegensatz zu Kapitalgewinnen aus Aktien, die mindestens ein Jahr lang gehalten werden, vollständig steuerpflichtig.Es ist immer eine gute Idee, Entscheidungen zur Vermögensallokation mit einem vertrauenswürdigen Finanzberater zu besprechen.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)