Chicago Mercantile Exchange – CME

ByDr. J. K. Hartmann

Die größte und einflussreichste Terminbörse der Welt ist die Chicago Mercantile Exchange, auch bekannt als CME Group. Eine Terminbörse ist ein Auktionsmarkt, auf dem Teilnehmer Warenterminkontrakte und Terminoptionskontrakte zur Lieferung an bestimmten Terminen in der Zukunft kaufen und verkaufen. Der Handel kann entweder elektronisch oder durch offenes Zurufen auf dem Handelsplatz erfolgen.

Wichtige Erkenntnisse

  • Die Chicago Mercantile Exchange (CME Group) ist eine öffentlich gehandelte Terminbörse.
  • Es entstand aus der Zusammenlegung von vier Einzelbörsen.
  • Die CME Group handelt mit landwirtschaftlichen Produkten, Währungen, Energie, Zinssätzen, Metallen, Aktienindizes und Wetter.
  • Einzelpersonen können sich für den Handel über die Gruppe registrieren.

Geschichte

Die CME Group handelt mit landwirtschaftlichen Produkten, Währungen, Energie, Zinssätzen, Metallen, Aktienindizes und Wetter.Seine Diversifizierung resultierte aus dem Zusammenschluss verschiedener Börsen im Laufe der Jahre – CME, CBOT, NYMEX und COMEX.

1848: Zurück in die Zukunft

Im Jahr 1848 öffnete das Chicago Board of Trade (CBOT) seine Pforten als erste Terminbörse der Welt. CBOT hat viele landwirtschaftliche Produkte umgeschlagen. Produzenten (Landwirte) und Verbraucher konnten die Börse nutzen, um die Preise für Agrarrohstoffe festzulegen oder abzusichern.

Bis 1968 handelte die CBOT nur mit Agrarrohstoffen, darunter Getreide wie Mais, Sojabohnen und Weizen, sowie Vieh wie Rindern und Schweinen. Im Jahr 1969 startete die CBOT ihren ersten nicht-landwirtschaftlichen Kontrakt in Silber. Im Jahr 2006 unterzeichneten CME und CBOT eine Fusionsvereinbarung. Im Jahr 2007 wurde die CME Group gegründet und schuf damit einen führenden globalen Derivatemarktplatz.

CME-Meilensteine

Im Jahr 1972 führte die CME sieben Devisenkontrakte ein. Der vielleicht größte und am aktivsten gehandelte Terminkontrakt der Welt ist der Eurodollar-Zinskontrakt, der 1981 an der CME ins Leben gerufen wurde.

Im Jahr 1982 begann die CME mit dem Handel von Kontrakten auf Aktienindex-Futures. Bis 1987 erfolgte der gesamte Futures-Handel auf offenem Weg und in Rohstoffgruben. Die Händler standen in einem Kreis an einem dafür vorgesehenen Platz auf dem Boden der Börse – dem Pit – und kauften und verkauften für sich selbst und die Kunden.

Notiz

Im Jahr 1987 leistete die CME mit ihrer Globex-Plattform Pionierarbeit im elektronischen Futures-Handel. Diese neue Technologie ermöglichte es Käufern und Verkäufern, Transaktionen über einen Computer durchzuführen, ohne dass ein Parkettmakler in einer Warengrube eingesetzt werden musste. Außerdem wurden die Handelszeiten verlängert.

Die Börse geht an die Börse

Die CME hat stets neue Wege beschritten und wurde 2002 als erste US-Börse zu einem börsennotierten Unternehmen. CME-Aktien wurden erstmals an der New Yorker Börse gehandelt.

Während CBOT und CME bis 2006 getrennte Einheiten blieben, fusionierten die beiden Börsen 2007 unter dem Namen CME. Als börsennotiertes Unternehmen startete die CME ein aggressives Programm zur Übernahme anderer Terminbörsen.

Im Jahr 2008 erwarb die CME die New York Mercantile Exchange (NYMEX), zu der COMEX gehörte, die größte Energie- und Edelmetall-Terminbörse der Welt. Im Jahr 2012 erwarb die CME das Kansas City Board of Trade.

Notiz

Durch den Zusammenschluss verschiedener Rohstoffbörsen unter dem Dach der CME konnten enorme Skaleneffekte erzielt werden. Das CME verfügt über Niederlassungen auf der ganzen Welt, bietet Bildungsdienstleistungen an und ist weiterhin auf der Suche nach neuen Akquisitionen.

Verordnung

Die Commodities Futures Trading Commission (CFTC) reguliert den CME als Designated Contract Market (DCM). Daher hat die CME gewisse Selbstregulierungspflichten.Terminkontrakte sind derivative Instrumente.

Die CME wickelte im Jahr 2021 über 4,9 Milliarden Verträge ab und meldete einen Gesamtumsatz von 4,69 Milliarden US-Dollar.Die Börse bietet einen Marktplatz für Käufer und Verkäufer und bringt Institutionen, Unternehmen und Einzelpersonen in einer transparenten Umgebung zusammen, um Preisrisiken zu verwalten oder zu akzeptieren.

Wenn sich die Parteien auf einen Preis für die Abwicklung von CME-Kontrakten einigen, wird die Clearingstelle der Börse Vertragspartei sowohl für Käufer als auch für Verkäufer und garantiert so die Leistung. Es überträgt das Kreditrisiko von einzelnen Parteien auf die Börse selbst. Die CME verwaltet die individuelle Leistung und das Kreditrisiko von Käufern und Verkäufern über ein Margining-System.

Zu den weiteren vom CME bereitgestellten Diensten gehören Daten. Die Börse verfügt über eine umfangreiche Historie an Preisdaten für alle Produkte, die sie zum Handel anbietet. Die Daten umfassen tatsächliche Preise, vom Höchst- bis zum Tiefstkurs für jeden Handelstag. Die Börse verwaltet auch Daten über das Volumen der gehandelten Kontrakte und offene Positionen. Open Interest ist die Gesamtzahl der eröffneten, aber nicht glattgestellten Long- und Short-Positionen.

Handel an der CME

Einzelne Anleger können an der CME handeln, wobei beiden Seiten des Handels (dem Käufer und dem Verkäufer) Gebühren in Rechnung gestellt werden. Einzelmitglieder zahlen die niedrigsten Beiträge.Beispielsweise wird einem einzelnen Mitglied ab März 2022 eine Gebühr von 0,15 US-Dollar pro Agrar-Future oder -Optionen und 0,02 US-Dollar pro Wetter-Future und -Optionen berechnet. Ein Nichtmitglied zahlt 0,69 US-Dollar und 0,16 US-Dollar für den entsprechenden Handel. Es gelten auch Mengenrabatte. Für Geschäfte, die elektronisch über das Globex-System getätigt werden, fallen höhere Gebühren an.