Die Fed hebt den Leitzins wie erwartet an

Die Ära des leichten Geldes ist offiziell vorbei. 

Wie allgemein erwartet, erhöhte die Federal Reserve am Mittwoch zum ersten Mal seitdem ihren Leitzins von praktisch Null 2018. Die Erhöhung – von 0 % auf 0,25 % auf einen Zielbereich von 0,25 % bis 0,50 % – ist nur die erste von mehreren, die dieses Jahr geplant sind, und schafft die Grundlage für höhere Kreditkosten in der gesamten Wirtschaft. 

Der Schritt stellt einen großen Wandel für die Zentralbank des Landes dar, die den Leitzins seit COVID-19 nahezu auf Null gehalten hat, um die Wirtschaft vor den Folgen der Lockdowns und Arbeitsplatzverluste zu schützen. 

Aber jetzt will sie im Wesentlichen das Gegenteil tun: das Polster oder die Flaute aus der Wirtschaft nehmen, um die rasant steigende Inflation einzudämmen, die laut Fed durch die russische Invasion in der Ukraine wahrscheinlich noch schlimmer werden wird. Eine Anhebung des Leitzinses, der die Zinssätze für Kreditkarten, Hypotheken und andere Kredite beeinflusst, schreckt von der Kreditaufnahme ab, indem sie sie teurer macht. Das wiederum dürfte die Menschen vom Kauf abhalten und die Inflation abkühlen.

„Wir sind fest entschlossen, die Inflation wieder zu senken und das Wirtschaftswachstum aufrechtzuerhalten“, sagte der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, während einer virtuellen Pressekonferenz nach der Ausschusssitzung. „Wir verstehen, dass diese höheren Preise, egal aus welcher Quelle, echte Auswirkungen auf das Wohlbefinden der Menschen haben.“

Die Zentralbank steht vor einem schwierigen Balanceakt, denn eine Drosselung der Nachfrage kühlt nicht nur die Inflation ab, sondern kann auch der Wirtschaft schaden. Das ist besonders riskant in einer Zeit, in der die wirtschaftlichen Folgen der russischen Invasion in der Ukraine das Wachstum zu bremsen drohen. Wenn etwas schief geht, könnten wir das Schlimmste aus beiden Welten erleben: eine sich verlangsamende WirtschaftUndhohe Inflation, ein Phänomen, das als Stagflation bekannt ist.

Ein größerer Anstieg in diesem und im nächsten Jahr

Es ist unwahrscheinlich, dass die Zinserhöhung am Mittwoch an sich große Auswirkungen auf die meisten Konsumentenkredite haben wird – durch die Erhöhung erhöht sich beispielsweise der Preis für einen typischen Autokredit nur um etwa 3 US-Dollar pro Monat –, doch Fed-Beamte rechnen nun damit, den Zinssatz im Laufe dieses Jahres um weitere 1,5 Prozentpunkte anzuheben – weit mehr, als sie es im Dezember erwartet hatten und mehr, als viele Ökonomen prognostiziert hatten. Für die Jahre 2023 und 2024 wird eine Spanne von 2,75 % bis 3 % erwartet, ein Niveau, das wir zuletzt im Jahr 2008 gesehen haben. 

Das bedeutet, dass Menschen, die über größere Anschaffungen wie ein Haus nachdenken, vielleicht eher früher als später den Abzug betätigen sollten, sagte Jaime Quiros, Finanzplaner bei FBB Capital Partners. 

Der Offenmarktausschuss der Zentralbank holt in gewisser Weise auf. Ihre Aufgabe ist es, die Arbeitslosigkeit niedrig und die Inflation unter Kontrolle zu halten, und während ihr das erste Ziel gelungen ist, hat sie beim zweiten Ziel verfehlt. Die Arbeitslosenquote sank im Februar auf 3,8 % und lag damit nur knapp über dem Niveau vor der Pandemie, aber die Inflationsrate lag mit 7,9 % auf dem höchsten Stand seit 1982.

Neben der Kehrtwende bei den Zinssätzen strebt der Ausschuss eine Rücknahme seiner groß angelegten Käufe von Finanzanlagen an, ein weiteres Instrument, das er zur Stützung der Wirtschaft eingesetzt hatte. Powell sagte, der Ausschuss könne bereits bei seiner nächsten Sitzung im Mai mit der Reduzierung seiner Bestände an Staatsanleihen und hypothekenbesicherten Wertpapieren beginnen.

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