Was ist ein Aktiensplit?

Definition

AAktiensplitDies ist der Fall, wenn ein Unternehmen den Preis seiner Aktien senkt, indem es jede bestehende Aktie in mehr als eine Aktie aufteilt.

Definition und Beispiele für Aktiensplits

Aktiensplits finden statt, wenn ein Unternehmen beschließt, eine Aktie seiner Aktien in mehrere Aktien aufzuteilen. Beispielsweise könnte ein Unternehmen eine Aktie nehmen und diese in zwei Aktien aufteilen. Der Gesamtwert der beiden neuen Aktien entspricht immer noch dem Preis der vorherigen Aktie. Wenn das Unternehmen ABC beispielsweise einen Aktiensplit im Verhältnis 1:2 durchführen würde und der ursprüngliche Aktienpreis 20 US-Dollar für eine Aktie betrug, würde der Preis für die neuen Aktien jeweils 10 US-Dollar betragen. Ein Anleger, der zuvor 50 ursprüngliche Aktien im Wert von 20 US-Dollar besaß, würde dann 100 Aktien zum neuen Preis von 10 US-Dollar besitzen.

Wie funktioniert ein Aktiensplit?

Dies kann bei börsennotierten Unternehmen, einschließlich Blue-Chip-Aktien im Wert von mehreren Milliarden Dollar, der Fall sein. Der Wert der Unternehmen steigt durch Akquisitionen, die Einführung neuer Produkte oder Aktienrückkäufe. Irgendwann wird der notierte Marktwert der Aktie für Anleger zu teuer, was sich auf die Marktliquidität auswirkt, da immer weniger Menschen in der Lage sind, eine Aktie zu kaufen.

Angenommen, das börsennotierte Unternehmen XYZ kündigt einen Aktiensplit im Verhältnis 2:1 an. Vor der Aufteilung besitzen Sie 100 Aktien zum Preis von jeweils 80 US-Dollar, was einem Gesamtwert von 8.000 US-Dollar entspricht.

Nach der Aufteilung bleibt Ihr Gesamtinvestitionswert derselbe bei 8.000 US-Dollar, da der Preis der Aktie um den Teiler der Aufteilung gesenkt wird, sodass aus einer 80-Dollar-Aktie nach der Aufteilung im Verhältnis 2:1 eine 40-Dollar-Aktie wird. Nach der Aufteilung würden Sie 200 Aktien zum Preis von je 40 US-Dollar besitzen, sodass die Gesamtinvestition immer noch den gleichen Wert von 8.000 US-Dollar hätte.

Arten von Aktiensplits

Die häufigsten Arten von Aktiensplits sind traditionelle Aktiensplits, z. B. zwei zu eins, drei zu eins und drei zu zwei. Bei einem Aktiensplit im Verhältnis 1:2 erhält ein Aktionär nach dem Split zwei Aktien für jede Aktie, die er vor dem Split besaß. Bei einem 3:1-Split erhalten sie für jede Aktie drei Aktien, bei einem 3:2-Split erhalten sie für jede zwei drei Aktien.

Ein Beispiel ist der Technologieriese Apple. Am Montag, den 31. August 2020, teilte Apple seine Aktien im Verhältnis vier zu eins auf, was bedeutet, dass Anleger, die eine Aktie besaßen, nun vier Aktien besitzen. Vor dem Aktiensplit kostete eine Apple-Aktie 499,23 US-Dollar (bei Börsenschluss am Freitag, 28. August 2020). Nach der Aufteilung wurden die Aktien zu jeweils etwa 127 US-Dollar gehandelt.Obwohl diese Aufteilung die Aktie für Anleger zugänglicher machte, war es nicht das erste Mal, dass Apple seine Aktien aufteilte. Tatsächlich war es der fünfte Aktiensplit seit dem Börsengang von Apple im Jahr 1980.Bei seinem letzten Aktiensplit im Juni 2014 teilte Apple seine Aktien im Verhältnis sieben zu eins auf. Der Preis pro Aktie lag bei etwa 650 US-Dollar und nach der Aufteilung bei etwa 93 US-Dollar pro Aktie.

Ein weiteres Beispiel ist Tesla, der Elektroautohersteller. Tesla hat seine Aktien am Montag, 31. August 2020, im Verhältnis 5:1 gesplittet. Vor dem Split kostete eine Tesla-Aktie etwa 2.213 US-Dollar pro Aktie (bei Börsenschluss am Freitag, 28. August 2020).Nach der Aufteilung lag der Preis bei etwa 442 US-Dollar.

Manche fragen sich vielleicht, warum ein Unternehmen eine Aktie nicht aufteilen würde, und ein gutes Beispiel ist Berkshire Hathaway Klasse A. Im Laufe der Jahre hat Warren Buffett die Aktie nie aufgeteilt. Bei Börsenschluss am 28. August 2020 wurde eine Aktie der Klasse A von Berkshire Hathaway für 327.431 US-Dollar gehandelt – weit außerhalb der Erschwinglichkeit für die überwiegende Mehrheit der Anleger in den Vereinigten Staaten und sogar auf der ganzen Welt.

Buffett schuf schließlich eine spezielle Klasse-B-Aktie. Dies ist ein Beispiel für eine Doppelklassenstruktur. Die B-Aktien wurden ursprünglich zu einem Dreißigstel des Aktienwerts der Klasse A gehandelt. (Sie könnten Aktien der Klasse A in Aktien der Klasse B umwandeln, aber nicht umgekehrt.) Als Berkshire Hathaway schließlich eine der größten Eisenbahngesellschaften des Landes, Burlington Northern Santa Fe, erwarb, teilte es die Aktien der Klasse B im Verhältnis 50:1 auf, sodass jede Aktie der Klasse B nun einen noch kleineren Bruchteil der Aktien der Klasse A ausmacht.

Bei Börsenschluss am 1. Februar 2022 wurden diese Anteile der Klasse B bei 313,96 US-Dollar gehandelt, was für Anleger deutlich zugänglicher ist.

Vor- und Nachteile von Aktiensplits

Verbessert die Liquidität

Wenn der Preis einer Aktie auf Hunderte von Dollar pro Aktie steigt, verringert sich tendenziell das Handelsvolumen der Aktie. Durch die Erhöhung der Anzahl ausstehender Aktien zu einem niedrigeren Preis pro Aktie wird die Liquidität erhöht, wodurch die Spanne zwischen Geld- und Briefkurs tendenziell verringert wird und Anleger beim Handel bessere Preise erzielen können.

Vereinfacht die Neuausrichtung des Portfolios

Wenn der Preis jeder Aktie niedriger ist, fällt es Portfoliomanagern leichter, Aktien zu verkaufen, um neue zu kaufen. Jeder Trade umfasst einen kleineren Prozentsatz des Portfolios.

Macht den Verkauf von Put-Optionen günstiger

Der Verkauf einer Put-Option kann bei Aktien, die zu einem hohen Preis gehandelt werden, sehr teuer sein. Sie wissen vielleicht, dass eine Put-Option dem Käufer das Recht gibt, 100 Aktien (als „Lot“ bezeichnet) zu einem vereinbarten Preis zu verkaufen. Der Verkäufer des Puts muss bereit sein, dieses Aktienlos zu kaufen. Wenn eine Aktie zu 1.000 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird, muss der Put-Verkäufer über 100.000 US-Dollar in bar verfügen, um seiner Verpflichtung nachzukommen. Wenn eine Aktie bei 20 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird, muss sie einen günstigeren Preis von 2.000 US-Dollar haben.

Erhöht oft den Aktienkurs

Der vielleicht überzeugendste Grund für ein Unternehmen, seine Aktien aufzuteilen, besteht darin, dass dadurch tendenziell der Aktienkurs steigt. Eine Nasdaq-Studie, die Aktiensplits von Großunternehmen in den Jahren 2012 bis 2018 analysierte, kam zu dem Ergebnis, dass allein die Ankündigung eines Aktiensplits den Aktienkurs um durchschnittlich 2,5 % steigerte. Eine gespaltene Aktie übertraf den Markt innerhalb eines Jahres um durchschnittlich 4,8 %.

Untersuchungen von Dr. David Ikenberry, einem Professor für Finanzen an der Leeds School of Business der University of Colorado, ergaben, dass die Kursentwicklung von Aktien, die gesplittet hatten, den Markt über ein Jahr um durchschnittlich 8 % und über drei Jahre um durchschnittlich 12 % übertraf. Ikenberrys Arbeiten wurden 1996 und 2003 veröffentlicht und analysierten jeweils die Wertentwicklung von mehr als 1.000 Aktien.

Eine Analyse von Tak Yan Leung von der City University of Hong Kong, Oliver M. Rui von der China Europe International Business School und Steven Shuye Wang von der Renmin University of China untersuchte in Hongkong notierte Unternehmen und stellte auch einen Preisanstieg nach der Aufteilung fest.

Könnte die Volatilität erhöhen

Aktiensplits könnten aufgrund des neuen Aktienkurses die Volatilität am Markt erhöhen. Möglicherweise entscheiden sich mehr Anleger für den Kauf der Aktie, nachdem sie erschwinglicher ist, was die Volatilität der Aktie erhöhen könnte.

Viele unerfahrene Anleger glauben fälschlicherweise, dass Aktiensplits eine gute Sache seien, weil sie dazu neigen, Korrelation und Kausalität zu verwechseln. Wenn es einem Unternehmen wirklich gut geht, ist ein Aktiensplit fast immer unvermeidlich, da der Buchwert und möglicherweise die Dividenden steigen. Wenn eine Person dieses Muster häufig genug sieht oder davon hört, kann es zu einem Zusammenhang zwischen beiden kommen.

Nicht alle Aktiensplits erhöhen den Aktienkurs

Einige Aktiensplits finden statt, wenn die Gefahr besteht, dass die Aktien eines Unternehmens dekotiert werden. Diese werden als „umgekehrte Aktiensplits“ bezeichnet. Zwar kann es für Anleger nach einem umgekehrten Aktiensplit zu einem Anstieg des Aktienpreises kommen, der Wert der Aktie wächst jedoch möglicherweise nicht oder es kann eine Weile dauern, bis sie sich erholt. Anfänger, die den Unterschied nicht kennen, könnten am Markt Geld verlieren.

Was sind umgekehrte Aktiensplits?

Splits, bei denen Sie mehr Aktien als zuvor, aber zu einem niedrigeren Preis pro Aktie erhalten, werden manchmal „Forward-Splits“ genannt. Sie sind das Gegenteil von Reverse-Splits.

Ein Unternehmen führt in der Regel einen umgekehrten Aktiensplit durch, wenn die Gefahr besteht, dass der Preis pro Aktie so stark sinkt, dass die Aktie von der Börse genommen wird und nicht mehr an einer Börse gehandelt werden kann.

Ein gutes Beispiel für einen umgekehrten Aktiensplit ist der United States Oil Fund ETF (USO). Im April 2020 fand ein umgekehrter Aktiensplit im Verhältnis 1:8 statt.Der Preis pro Aktie lag vor der Aufteilung bei etwa 2 bis 3 US-Dollar. In der Woche nach dem umgekehrten Aktiensplit lag der Wert bei etwa 18 bis 20 US-Dollar pro Aktie. So hatten Anleger, die beispielsweise 40 US-Dollar in 16 USO-Aktien zu je etwa 2,50 US-Dollar investiert hatten, nach der umgekehrten Aufteilung nur noch zwei Aktien im Wert von jeweils etwa 20 US-Dollar übrig.