Druckt die Federal Reserve Geld?

Die Federal Reserve ist Amerikas Zentralbank. Ihre Aufgabe besteht darin, die US-Geldmenge zu verwalten, und aus diesem Grund sagen viele Leute, dass die Fed „Geld druckt“. Aber die Fed verfügt nicht über eine Druckmaschine, die Währungen herstellt. Dies kann nur das US-Finanzministerium tun. Die Fed verfügt jedoch über viele andere geldpolitische Befugnisse.

Wie die Fed Geld „druckt“.

Der Großteil des verwendeten Geldes ist kein Bargeld. Es handelt sich um Kredite, die den Einlagen der Banken hinzugefügt werden. Es ähnelt der Art von Gutschrift, die Sie erhalten, wenn Ihr Arbeitgeber Ihren Gehaltsscheck direkt auf Ihr Bankkonto überweist.

Das Federal Open Market Committee (FOMC) ist der operative Arm der Fed und leitet die Geldpolitik. Wenn die Fed die Kreditvergabe ausweitet, betreibt sie eine expansive Geldpolitik. Es erhöht die Geldmenge, die zum Ausleihen, Ausgeben oder Investieren zur Verfügung steht. Die Ausweitung der Kreditvergabe hilft, Rezessionen zu beenden.

Die Fed nutzt hauptsächlich zwei ihrer zahlreichen Instrumente zur Umsetzung der Geldpolitik.

Der Federal Funds Rate

Die Fed senkt den Zielwert für den Leitzins, wenn sie „Geld drucken“ will. Fed-Gelder sind das, was die Banken jede Nacht in Reserve halten müssen.Eine Bank leiht sich bei Bedarf Fed-Mittel von einer anderen Bank, um den Bedarf zu decken. Der Zinssatz, den es zahlt, wird als „Fed Funds Rate“ bezeichnet.

Das FOMC ermöglicht es den Banken, weniger für geliehene Fed-Fonds zu zahlen, wenn es das Ziel für den Fed-Funds-Zinssatz senkt. Banken haben mehr Geld zur Kreditvergabe, weil sie weniger Zinsen zahlen.

Banken möchten jeden Dollar verleihen, den sie nicht in Reserve halten müssen, also kommen sie dem nach, sobald das FOMC das Leitzinsziel senkt. Sie reduzieren dann alle anderen Zinssätze.

Dadurch wird Kapital erschwinglicher, sodass Unternehmen und Investoren eher bereit sind, Kredite aufzunehmen. Eine Investition erscheint als eine gute Idee, wenn ihre Rendite voraussichtlich höher als der Zinssatz ist. Eine hohe Liquidität kurbelt auf diese Weise das Wirtschaftswachstum an. Das ist so, als würde man der Geldmenge Geld hinzufügen.

Offenmarktgeschäfte

Das andere Instrument der Fed sind Offenmarktgeschäfte. Die Fed kauft US-Staatsanleihen und andere Wertpapiere von ihren Mitgliedsbanken und ersetzt sie durch Kredite. Alle Zentralbanken verfügen über die einzigartige Fähigkeit, Kredite aus dem Nichts zu schaffen. Das ist so, als würde man Geld drucken.

Quantitative Lockerung (QE) ist eine massive Ausweitung der Offenmarktgeschäfte. Die Fed nutzte QE als Reaktion auf die COVID-19-Pandemie im Jahr 2020.

Die Federal Reserve kündigte am 15. März 2020 an, dass sie in den nächsten Monaten US-Staatsanleihen im Wert von 500 Milliarden US-Dollar und hypothekenbesicherte Wertpapiere im Wert von 200 Milliarden US-Dollar kaufen werde. Am 23. März weitete das FOMC die QE-Käufe auf einen unbegrenzten Betrag aus. Seine Bilanz wuchs bis zum 18. Mai auf 7 Billionen US-Dollar.

Als Reaktion auf die Finanzkrise von 2008 führte die Fed zunächst zwischen Dezember 2008 und Oktober 2014 eine quantitative Lockerung ein. Bis Januar 2014 erhöhte sich die Geldmenge um 4 Billionen US-Dollar. Dies hatte die gleichen Auswirkungen auf die Wirtschaft wie das Drucken von 40 Milliarden 100-Dollar-Scheinen und deren Versand an Banken zur Kreditvergabe.

Die Fed kann auch Geld „drucken“.

Eine expansive Geldpolitik kann zu Inflation führen, wenn sie übertrieben wird. Die Preise für Vermögenswerte steigen, da billiges Kapital immer weniger soliden Unternehmungen nachjagt. Das gilt unabhängig davon, ob es sich um Investitionen in Immobilien, Gold, Öl oder Aktien von High-Tech-Unternehmen handelt.

Das am häufigsten verwendete Inflationsmaß, der Verbraucherpreisindex, erfasst nicht alle diese Preissteigerungen. Es erfasst die Ölpreise, jedoch nicht die Gold- oder Aktienpreise. Es misst den Wohnraum, verwendet jedoch eine Statistik, die die Mietpreise misst, nicht die zum Verkauf stehenden Häuser. Aus diesem Grund können die Maßnahmen der Fed leicht zu Vermögensblasen und Inflation führen.

Die Fed nutzt eine kontraktive Geldpolitik, um die Liquidität auszutrocknen. Dies hat den gleichen Effekt, als würde man Geld aus dem Umlauf nehmen.

Die Fed erhöht den Leitzins, um die Kapitalmenge in der Geldmenge zu verringern. In diesem Fall steht den Banken weniger Geld zum Verleihen zur Verfügung. Sie müssen sich gegenseitig mehr bezahlen, um Geld auf dem Tagesgeldkonto zu behalten, um die Mindestreservepflicht der Fed zu erfüllen. Eine Anhebung des Leitzinses führt zu einer Erhöhung aller Zinssätze.

Diese Praxis verteuert die Kreditaufnahme für Geschäftsausweitungen, Autos und Häuser. Es verlangsamt das Wirtschaftswachstum und trocknet die Nachfrage aus, die die Inflation antreibt.

Die Fed kann auch die Auswirkungen der quantitativen Lockerung (QE) umkehren. Dies geschieht durch den Verkauf von Staatsanleihen und hypothekenbesicherten Wertpapieren an seine Banken. Die Fed entfernt Dollar aus den Bilanzen der Banken und ersetzt sie durch diese Wertpapiere.

Was passiert mit den Dollars? Sie verschwinden. Mit anderen Worten: Sie verschwinden wieder in Luft, wohin die Fed sie ursprünglich gebracht hat.

Wie das Finanzministerium Geld druckt

Das Bureau of Gravure und Druck (BEP) entwirft und fertigt US-Währung und Wertpapiere. Eines ihrer Hauptziele ist die Verhinderung von Fälschungen. Das Design der Währung vermittelt außerdem Würde, die Macht der US-Wirtschaft und vertraute Merkmale, die sie als amerikanisch auszeichnen. Das BEP verwendet unterschiedliche Designs, Papier und Tinte. Im Jahr 2003 wurden dezente Hintergrundfarben hinzugefügt, um die Sicherheit zu verbessern.

Ab 5-Dollar-Scheinen sind Sicherheitsfäden und Wasserzeichen in das Papier eingewebt. Auf der Vorderseite des Geldscheins ist eine farbverändernde Tinte angebracht, und der 100-Dollar-Schein verfügt über ein 3D-Sicherheitsband.

Nach einer abschließenden Prüfung sendet das BEP die fertige Währung an die Zentralbank des Landes, die Federal Reserve.

Die Fed entscheidet, wie viel Geld geschaffen wird

Die Fed entscheidet, wie viel Geld verdient wird. Das gilt sowohl für Kredite als auch für Papiergeld. Papiergeld wird offiziell Federal Reserve Notes genannt. Im März 2022 waren diese Banknoten im Wert von 2,25 Billionen US-Dollar im Umlauf.Die Fed gab im Jahr 2020 751 Millionen US-Dollar für die Verwaltung der Währung aus.Es bezahlt den Druck, den Transport und die Zerstörung der verstümmelten Währung.

Das Federal Reserve Board schätzt, wie groß die Nachfrage nach Papiergeld ist. Der Großteil davon dient dazu, beschädigte oder veraltete Rechnungen zu ersetzen.

Eine andere Art und Weise, wie die Fed Geld schafft

Die Fähigkeit der Fed, Geld zu schaffen und zu vernichten, verleiht ihr eine weitere Macht: Sie ist in der Lage, die US-Schulden zu monetarisieren. Wenn die US-Regierung Staatsanleihen versteigert, verkauft sie US-Schulden an Staatsanleihenkäufer. Die Fed ist einer dieser Käufer. Es behält die Staatsanleihen in seiner Bilanz. Technisch gesehen muss das Finanzministerium der Fed eines Tages etwas zurückzahlen, aber die Fed hat der Bundesregierung bis dahin mehr Geld zur Verfügung gestellt.

Die Fed tut dies, indem sie diese Staatsanleihen aus dem Verkehr zieht. Eine Verringerung des Angebots an Staatsanleihen macht die verbleibenden Anleihen wertvoller. Diese höherwertigen Staatsanleihen müssen nicht so viel Zinsen zahlen, um Käufer zu gewinnen. Die niedrigere Rendite führt zu niedrigeren Zinssätzen für US-Schulden. Niedrigere Zinsen bedeuten, dass der Staat weniger Geld für die Rückzahlung seiner Kredite ausgeben muss. Das ist Geld, das es für andere Programme verwenden kann.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)