Chinas Wirtschaftsabschwung und wie er sich auf Sie auswirkt

Dank der kostengünstigen Exporte von Maschinen, Ausrüstung und Konsumgütern verzeichnet die chinesische Wirtschaft seit Jahrzehnten ein zweistelliges Wachstum. Damit ist China die größte Volkswirtschaft der Welt. Im Jahr 2020 trug es 23,01 Billionen US-Dollar oder 18,3 % zum weltweiten Bruttoinlandsprodukt (BIP) von 125,65 Billionen US-Dollar bei. Diese Größe bedeutet, dass jede Verlangsamung der chinesischen Wirtschaft Auswirkungen auf die ganze Welt hat.

Chinas Wirtschaft hat sich von einer Wachstumsrate von 10,6 % im Jahr 2010 auf eine Wachstumsrate von 2,3 % im Jahr 2020 verlangsamt, was größtenteils auf die globale COVID-19-Pandemie zurückzuführen ist.Obwohl dies eine dramatische Verlangsamung für China ist, übertrifft das Land immer noch andere entwickelte Volkswirtschaften. Beispielsweise wuchs die US-Wirtschaft in dieser Zeit um etwa 2 bis 3 %. 

Ursachen für Chinas Abschwung

Es gibt zwei Hauptursachen für den wirtschaftlichen Abschwung in China: einen absichtlichen Kurswechsel der chinesischen Führung und den Handelskrieg zwischen den USA und China.

Hergestellt in China 2025-Plan

Im Jahr 2015 veröffentlichten die chinesischen Staats- und Regierungschefs den Plan „Made in China 2025“. Darin wurde eine Verlagerung des wirtschaftlichen Schwerpunkts Chinas von der Exportorientierung hin zum stärkeren Binnenkonsum dargelegt. China strebt auch danach, weltweiter Technologieführer in Bereichen wie Robotik, Flugzeugen und Elektrofahrzeugen zu werden. 

Um dies zu erreichen, wurden chinesische Unternehmen aufgefordert, im Ausland zu investieren, um mehr technologisches Know-how zu erwerben. Der Plan sieht außerdem vor, dass Unternehmen mehr Komponenten in China produzieren und weniger importieren. Um diese neue Strategie zu unterstützen, geht man davon aus, dass China ein langsameres Wachstum akzeptiert hat.

Andere Länder befürchten vor allem, dass die chinesische Regierung ausländische Firmen völlig von der Teilnahme an ihrer Wirtschaft „ausschließen“ könnte. 

Die USA beginnen einen Handelskrieg

Im Jahr 2018 begann die Trump-Regierung einen Handelskrieg mit China. Die USA haben die Zölle auf chinesische Importe im Wert von 250 Milliarden US-Dollar erhöht. China reagierte mit Zöllen auf US-Importe im Wert von 110 Milliarden US-Dollar. 

Der Handelskrieg reduzierte den Handel zwischen den beiden Ländern von 635 Milliarden US-Dollar im Jahr 2017 auf 558 Milliarden US-Dollar im Jahr 2019.Mehr als ein Fünftel der von der American Chamber of Commerce in China (AmCham) befragten Unternehmen meldeten 2019 einen Umsatzrückgang. Fast 25 % der Unternehmen reduzierten ihre Ausgaben. 

Das Ende 2019 unterzeichnete Phase-1-Handelsabkommen zielte jedoch darauf ab, die Zölle auf beiden Seiten zu senken. China erklärte sich bereit, seine Käufe von US-Importen zu erhöhen. Diese Maßnahmen sollten den Handel zwischen den beiden Supermächten steigern.

Auswirkungen auf die US-Wirtschaft

Die Wirtschaftsbeziehungen zwischen China und den USA sind äußerst symbiotisch. Eine Abschwächung in China wird sich in drei Hauptbereichen auf die USA auswirken: den Handel, die US-Schulden und den Wert des US-Dollars selbst.

Handel zwischen den USA und China 

China und die USA sind füreinander die größten Handelspartner. US-Unternehmen exportierten im Jahr 2020 Waren im Wert von 124 Milliarden US-Dollar nach China.Wenn sich Chinas Wirtschaft verlangsamt, wird auch die Nachfrage nach US-Exporten wie Verkehrsflugzeugen, Autos und Nahrungsmitteln sinken.

Im Jahr 2020 importierten die USA chinesische Waren im Wert von 434,7 Milliarden US-Dollar, hauptsächlich Computer, Mobiltelefone, Kleidung und Spielzeug.Die US-Exporte nach China sind weitaus geringer als die Importe, was zu einem Defizit von 310 Milliarden US-Dollar führt. Infolgedessen besteht das größte US-Handelsdefizit mit China. 

Viele chinesische Importe stammen von US-amerikanischen Herstellern, die Rohmaterialien für die Montage zu geringeren Kosten versenden. 

Sobald sie in die USA zurückgeschickt werden, gelten sie als Importe. Aus diesem Grund kommt das Handelsdefizit indirekt vielen amerikanischen Unternehmen zugute.

Auswirkungen auf US-Staatsanleihen

Chinas Wachstumsverlangsamung könnte sich auch auf die Fähigkeit Amerikas auswirken, neue Schulden zu begeben. China ist der zweitgrößte Inhaber von US-Staatsanleihen. Da Chinas Exporte in die USA zurückgehen, hat die Regierung weniger Dollar für den Kauf von Staatsanleihen zur Verfügung. Die chinesische Regierung erhält diese Dollars von chinesischen Unternehmen, die sie als Bezahlung für ihre Exporte erhalten.

Eine geringere Nachfrage bedeutet, dass das US-Finanzministerium bei der Versteigerung der Schuldverschreibungen höhere Zinssätze versprechen muss. Das übt einen Aufwärtsdruck auf die US-Zinsen aus, da die Banken ihre Hypothekenzinsen auf der Rendite 10-jähriger Staatsanleihen basieren. 

Höhere Zinssätze könnten den Kongress auch daran hindern, die Bundesausgaben zu erhöhen. Das würde dann das US-Wirtschaftswachstum bremsen. 

Wert des US-Dollars

Da Chinas Nachfrage nach US-Staatsanleihen sinkt, wird auch die Nachfrage nach dem Dollar sinken. Staatsanleihen sind ein Maß für den Wert des Dollars. Infolgedessen könnte der Wert des Dollars gegenüber dem Yuan sinken. 

Wenn der Dollar schwächer wird, werden die Einzelhandelspreise für Importe steigen. Das gilt insbesondere für Öl und Benzin. Die Preise für diese Verträge sind in Dollar angegeben. Wenn der Dollar schwächer wird, könnten die ölexportierenden Länder ihre Produktion drosseln, um den Preis zu erhöhen und den Dollar-Rückgang auszugleichen. 

Gleichzeitig würde ein schwacher Dollar den US-Exporteuren helfen, da ihre Produkte auf ausländischen Märkten weniger kosten würden.

So schützen Sie Ihr Portfolio vor der Konjunkturabschwächung in China

Wenn sich Chinas Wirtschaft verlangsamt, wird dies Auswirkungen auf den Handel, die US-Schulden und den Wert des Dollars haben. Wie können Sie sich vor all diesen Ereignissen schützen? Der beste Weg ist ein diversifiziertes Portfolio, da nicht alle Vermögensbewegungen miteinander korrelieren. Wenn der Wert des einen steigt, sinkt der Wert des anderen.

Das Risiko wird auch reduziert, da es selten vorkommt, dass ein einzelnes Ereignis ein ganzes Portfolio auslöscht. Ein diversifiziertes Portfolio ist Ihr bester Schutz vor finanziellen Auswirkungen, einschließlich einer Abschwächung der chinesischen Wirtschaft.