Was es für eine Aktie bedeutet, übergewichtet zu sein

Wenn Sie jemals einen Bericht eines Investmentanalysten gelesen haben, haben Sie möglicherweise Aktien gesehen, die als „übergewichtet“ beschrieben wurden. Es kann ein verwirrender Begriff sein. Die meisten Menschen sind es gewohnt, einfachere „Kauf“- oder „Verkauf“-Bewertungen zu sehen.

Wenn ein Analyst eine Aktie als „übergewichtet“ einstuft, geht er davon aus, dass sich die Aktie in Zukunft gut entwickeln wird. Sie glauben, dass sich der Kauf lohnt, da er den Gesamtmarkt und andere Aktien in seinem Sektor übertreffen könnte.Auf der anderen Seite bedeutet eine „Untergewichtung“-Einstufung, dass sie davon ausgehen, dass die zukünftige Performance schlecht ausfallen wird. Normalerweise bezieht sich die Bewertung auf die prognostizierte Leistung in den nächsten sechs bis zwölf Monaten. 

Man kann sich „übergewichten“ und „untergewichten“ als dasselbe vorstellen wie „kaufen“ und „verkaufen“. Aber es steckt noch etwas mehr dahinter. Werfen wir einen Blick auf das Bewertungssystem, um herauszufinden, wo „Übergewicht“ und „Untergewicht“ zusammenpassen.

Drei- und fünfstufige Bewertungssysteme

Aktienanalysten werden von Investmentfirmen damit beschäftigt, Recherchen durchzuführen und Empfehlungen abzugeben. Dies erfolgt häufig in Form einer Bewertung.

Am besten kennen Sie vielleicht das dreistufige Bewertungssystem „Kaufen“, „Verkaufen“ und „Halten“. Diese sind leicht zu merken, da sie Hinweise darauf geben, was Sie mit einer Aktie tun sollten.

Nicht jedes Unternehmen verwendet die gleichen Begriffe. Einige verwenden Systeme mit fünf statt drei Ebenen. Einige Analysten verwenden „Übergewichtung“ überhaupt nicht. Stattdessen könnten sie Begriffe wie „outperform“, „add“ oder „akkumulieren“ verwenden. Anstelle von „untergewichten“ können sie auch „unterdurchschnittlich abschneiden“, „reduzieren“ oder „schwach halten“ verwenden.

Im Allgemeinen liegt „Übergewichten“ in einem fünfstufigen Bewertungssystem zwischen „Halten“ und „Kaufen“. Mit anderen Worten: Der Analyst mag die Aktie, ein „Kauf“-Rating deutet jedoch auf eine stärkere Unterstützung hin. 

Aber es kann noch verwirrender sein. Einige Unternehmen verwenden eine dreistufige Bewertung: „Untergewicht“, „Gleichgewicht“ und „Übergewicht“. Dies liegt daran, dass einige davor zurückschrecken, klare Ratschläge zum „Kauf“ oder „Verkauf“ zu geben. In diesem Fall ist es in Ordnung, „Übergewichten“ als „Kaufen“ zu verstehen.

Warum der Verweis auf das Gewicht verwendet wird

Möglicherweise hören Sie den Begriff „Übergewichtung“ in einem anderen Kontext, oft im Zusammenhang mit der Zusammensetzung eines Anlageportfolios.

In den meisten Fällen sollte Ihr Portfolio aus einer vielfältigen Mischung aus Aktien und anderen Anlagen bestehen. Sie sollten vermeiden, zu viel in eine Sache zu investieren. Wenn Sie eine solche gute Mischung haben, bedeutet das, dass Ihr Portfolio richtig „ausgewogen“ ist.

Wenn Ihr Portfolio unausgewogen ist, kann das bedeuten, dass Sie zu stark in eine Sache investiert sind. Dies wird auch als „Übergewicht“ bezeichnet. Und wenn Sie von einer bestimmten Anlage nicht genug in Ihrem Portfolio haben, gelten Sie als „untergewichtet“.

Was hat das also mit den Analystenbewertungen zu tun? Bedenken Sie, dass Börsenindizes wie der S&P 500 auf der Grundlage der Marktkapitalisierung erstellt werden. Jede Aktie erhält im Index eine bestimmte „Gewichtung“. So hatte Apple beispielsweise im Mai 2021 eine Gewichtung von 5,70 % im S&P 500. Dies liegt daran, dass es sich um eines der größten Unternehmen der Welt handelt.

Wenn ein Analyst eine Aktie mit „Übergewichtung“ bewertet, sagt er, dass das Unternehmen in jedem Index, dem es angehört, bald eine höhere „Gewichtung“ erhalten sollte.

Aber nichts davon ist für den Durchschnittsmenschen sehr nützlich. Für die meisten von uns ist es am besten, ein „Übergewichten“-Rating einfach als eine andere Möglichkeit zu betrachten, positiv über eine Aktie zu sprechen.

Bewertungen sind nur Richtwerte

Zu jeder Aktie gibt es unzählige Menschen, die ihre Meinung dazu äußern, ob es sich um eine gute Investition handelt oder nicht. Bewertungen sind einfach ein Teil, der mit der bisherigen Kursentwicklung, Gewinnberichten, Gewinnspanne und anderen Informationen einhergeht.

Niemand sollte jemals eine Aktie auf der Grundlage der Meinung einer einzelnen Person kaufen oder verkaufen. Und das gilt insbesondere deshalb, weil Analysten oft anderer Meinung sind. Daher ist der Versuch, herauszufinden, was ein Analyst wirklich mit einer Bewertung meint, sei es „übergewichtet“ oder etwas anderes, nicht sehr sinnvoll.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)