Was ist ein ausgesetzter Handel?

Definition

Der Handel wurde ausgesetztDies ist der Fall, wenn die Securities and Exchange Commission (SEC) den Handel mit einem bestimmten Wertpapier für einen bestimmten Zeitraum einstellt. Der Handel kann von der SEC für bis zu 10 Werktage ausgesetzt werden.

Definition und Beispiele für ausgesetzten Handel

Eine Handelsaussetzung liegt vor, wenn die SEC zum Schutz der Anleger den Handel mit einer Aktie einstellt. Das bedeutet, dass Sie keine Aktien eines Unternehmens kaufen oder verkaufen können, dessen Aktien einer Handelsaussetzung ausgesetzt sind.

Dies geschieht, wenn die SEC Fragen zum Unternehmen hat oder vom Unternehmen keine genauen Informationen erhalten hat. Handelsaussetzungen können bis zu 10 Werktage dauern.

Beispielsweise ordnete die SEC die Aussetzung des Handels mit Aktien von Sports Field Holdings zwischen dem 21. September und dem 4. Oktober 2021 an, weil das Unternehmen die erforderlichen behördlichen Einreichungen seit über zwei Jahren nicht abgeschlossen hatte und Fragen zu seiner Zahlungsunfähigkeit nicht beantwortete.

Wie funktioniert der ausgesetzte Handel?

Die SEC nennt drei Gründe für eine mögliche Aussetzung des Handels:

• Das Unternehmen ist mit seinen Einreichungen bei der SEC in Verzug, sodass es für Anleger unmöglich ist, aktuelle und genaue Informationen über das Unternehmen zu finden.
• Es bestehen Fragen zur Richtigkeit der derzeit verfügbaren öffentlichen Informationen über das Unternehmen.
• Es gibt Fragen dazu, wie die Aktie gehandelt wird, einschließlich möglicher Marktmanipulation, Insiderhandel und der Möglichkeit, Transaktionen abzuwickeln.

Handelsaussetzungen der SEC werden im Allgemeinen vorgenommen, um Anleger vor dem Handel mit Wertpapieren zu schützen, die nicht den Offenlegungsvorschriften entsprechen, oder in Fällen, in denen die SEC den Verdacht hat, dass etwas nicht stimmt. Dabei kann es sich um Manipulationen des Aktienkurses, Insiderhandel oder betrügerische Einreichungen handeln. Die Aussetzung gibt der SEC Zeit, Nachforschungen anzustellen und eine Entscheidung über den künftigen Handel mit der Aktie zu treffen.

Was passiert nach einer Handelsaussetzung?

Die SEC kann die Ermittlungen gegen ein Unternehmen auch nach Ablauf der zehntägigen Handelsaussetzungsfrist fortsetzen. Ob der Handel mit Aktien wieder aufgenommen wird, hängt jedoch davon ab, an welchem ​​Markt die Aktie gehandelt wurde.

Für den Aktienhandel auf den OTC-Märkten verlangen die SEC-Vorschriften von Brokern, dass sie sicherstellen, dass die Aktie bestimmte Anforderungen erfüllt, bevor sie Trades von Anlegern anfordern und den Handel mit der Aktie wieder aufnehmen können. Für Aktien, die an anderen Märkten wie der NYSE oder der Nasdaq gehandelt werden, kann der Handel nach Ablauf der zehntägigen Handelsaussetzung wieder aufgenommen werden.

Ausgesetzter Handel vs. Handelsunterbrechungen vs. Handelsbeschränkungen

Während Handelsaussetzungen von der SEC durchgesetzt werden, gibt es zwei weitere Szenarien, in denen ein Anleger möglicherweise vorübergehend keine Kauf- oder Verkaufsaufträge für eine Aktie erteilen kann: Handelsstopps und Handelsbeschränkungen.

Handelsstopps

Börsen können den Handel grundsätzlich für eine Stunde oder einen Tag einstellen. Diese Arten von Handelsaussetzungen werden als Handelsstopps oder Handelspausen bezeichnet und werden von der SEC nicht im Einzelfall verhängt.

Es gibt zwei häufige Gründe, warum eine Börse den Handel mit einer Aktie einstellt. Eine davon ist die Limit-Up/Limit-Down-Regel (LULD), die den Handel pausiert, wenn ein Aktienkurs um mehr als einen vorgegebenen Betrag steigt oder fällt.

Der andere Grund sind bevorstehende Eilmeldungen. In diesem Fall wird das Unternehmen selbst die Börse kontaktieren und sie über wichtige Neuigkeiten informieren. Anschließend stellt die Börse den Handel ein, normalerweise für eine Stunde, damit der Markt Zeit hat, zu überlegen, welche Auswirkungen die Nachricht auf den Aktienkurs haben sollte. Dies sollte dazu führen, dass der Handel als Reaktion auf die Nachrichten vernünftiger und weniger von Emotionen bestimmt wird.

Handelsbeschränkungen

Beschränkungen für den Handel mit bestimmten Aktien durch Broker sind selten, kommen aber dennoch vor. Beispielsweise haben Robinhood und Webull im Januar 2021 Anlegern vorübergehend die Platzierung bestimmter Geschäfte mit Meme-Aktien untersagt.

Laut Robinhood verlangen Clearinghäuser, die Geschäfte ausführen, eine Anzahlung vom Broker für alle abgewickelten Geschäfte. Bei Marktvolatilität, insbesondere bei hektischen Käufen, erhöht sich die erforderliche Anzahlung. Am 28. Januar 2021, auf dem Höhepunkt des Meme-Aktienbooms, musste Robinhood eine Einzahlung leisten, die zehnmal so hoch war wie der normale Betrag. Robinhood schränkte den Handel mit den Aktien ein, die die höchste erforderliche Einlage hatten, da das Unternehmen die erforderlichen Zahlen nicht erfüllen konnte.

Was es für Privatanleger bedeutet

Ausstehende Aufträge können während einer Handelsaussetzung storniert werden. Bedenken Sie, dass sich der Aktienkurs drastisch ändern kann, wenn die Aktie wieder gehandelt wird. 

Wenn Sie eine Limit-Order verwenden, wird der Handel nicht ausgeführt, wenn sich der Preis weit von der Limit-Zahl entfernt hat. Wenn Sie eine Marktorder verwenden, zahlen Sie möglicherweise viel mehr als vorgesehen.

Im Allgemeinen soll jede Art von Handelsaussetzung oder -stopp dazu führen, dass Händler eine Pause einlegen, bevor sie mit der Aktie handeln. Es ist eine gute Idee, diesen Rat zu beherzigen, sich eingehender mit der Ursache der Pause zu befassen und alle Fundamentaldaten und Neuigkeiten rund um die Aktie zu berücksichtigen.

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