DerKurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG).ist eine erhöhte Version des Kurs-Gewinn-Verhältnisses (KGV). Beides sind gängige Methoden, um zwei Aktien zu vergleichen und ihre relative Bewertung zu messen.
Inhaltsverzeichnis
Wichtige Erkenntnisse
- Das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG) ist eine Formel, die den Kurs einer Aktie mit ihrem Gewinn und ihrer Wachstumsrate vergleicht.
- Um das PEG-Verhältnis einer bestimmten Aktie zu berechnen, dividieren Sie das KGV durch die EPS-Wachstumsrate.
- Diese Formel kann dabei helfen, Aktien zu finden, deren Preis unter ihrem Wert liegt (oder Aktien zu vermeiden, deren Preis für ihren Wert zu hoch ist).
- Dividenden wirken sich negativ auf das PEG-Verhältnis aus, daher gibt es eine leicht abgeänderte Formel, die Sie für Aktien verwenden können, die Dividenden ausschütten.
Definition und Beispiel des PEG-Verhältnisses
Das PEG-Verhältnis ist eine Form des KGV, das angibt, wie viel Anleger bereit sind, für jeden Dollar Unternehmensgewinn zu zahlen.In den meisten Fällen wird ein niedrigeres KGV als besser angesehen, da es darauf hindeutet, dass der Preis durch Fundamentaldaten und nicht durch Vermutungen gestützt wird.
Eine der Grenzen des KGV besteht darin, dass es das Wachstum der zugrunde liegenden Gewinne nicht berücksichtigt. Als Sam Walton mit der Eröffnung von Walmart-Filialen begann, hätte die Verwendung des KGV allein nicht das schnelle Wachstum erklärt, das sich bald aus all dem Geld ergeben würde, das für die Expansion ausgegeben wurde. Um diesen Fehler im KGV auszugleichen, können Sie das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG) verwenden. Der zusätzliche Faktor könnte Ihnen, wenn Sie ihn kennen, eine bessere Vorstellung vom wahren Wert der Aktie geben.
Nehmen wir zum Beispiel an, dass das KGV des Unternehmens XYZ 20 beträgt und die erwartete Wachstumsrate im nächsten Jahr 35 beträgt, was bedeutet, dass das PEG-Verhältnis 0,57 beträgt (KGV 20 ÷ 35 Wachstumsrate). Nehmen wir umgekehrt an, dass ABC Company ein KGV von 15 hat, was es aufgrund der reinen KGV-Bewertung attraktiver macht als XYZ. Allerdings beträgt die erwartete Wachstumsrate von ABC für das nächste Jahr 10, was einem PEG-Verhältnis von 1,5 entspricht (15 KGV : 10 Wachstumsrate).
Obwohl ABC ein niedrigeres Kurs-Gewinn-Verhältnis aufweist, könnte die geringere Wachstumsrate darauf hindeuten, dass der Aktienkurs im Vergleich zum erwarteten Wachstum im nächsten Jahr überbewertet ist. Andererseits könnte das höhere KGV von XYZ gerechtfertigt sein, da das Unternehmen eine viel höhere erwartete Wachstumsrate hat.
Notiz
Wie beim KGV halten die meisten Händler ein niedrigeres PEG für viel besser als ein höheres, weil es bedeutet, dass eine Aktie in Zukunft mehr wert sein wird als ihr aktueller Kaufpreis.
So berechnen Sie das PEG-Verhältnis
Um das PEG zu ermitteln, müssen Sie zunächst das KGV berechnen. Nehmen Sie dazu den Aktienkurs und dividieren Sie ihn durch den Gewinn pro Aktie (EPS). EPS ist eine grundlegende Methode, um auszudrücken, wie viel Einkommen oder Gewinn mit jeder Aktie auf dem Markt erzielt wird. Den EPS einer Aktie sowie den Aktienkurs finden Sie auf fast jeder Website mit Börsenkursen. Sobald Sie das KGV haben, dividieren Sie es einfach durch das Wachstum des Gewinns je Aktie, um das PEG-Verhältnis zu erhalten.
Wie das PEG-Verhältnis funktioniert
Die Verwendung des PEG-Verhältnisses in Verbindung mit dem KGV einer Aktie kann eine ganz andere Aussage liefern als die alleinige Verwendung des KGV. Nehmen Sie das Beispiel einer Aktie mit einem hohen KGV, die möglicherweise als überbewertet und nicht als gute Investition angesehen wird. Wenn dieselbe Aktie gute Wachstumsschätzungen aufweist und Sie das PEG-Verhältnis berechnen würden, könnten Sie eine niedrigere Zahl erhalten, was Ihnen sagen würde, dass die Aktie möglicherweise immer noch ein guter Kauf ist.
Wenn Sie hingegen eine Aktie mit einem niedrigen KGV haben, können Sie davon ausgehen, dass sie unterbewertet ist. Wenn das Unternehmen jedoch ein schwieriges Jahr hinter sich hat und kein großes Wachstum erwartet, erhalten Sie möglicherweise eine hohe PEG-Quote, was bedeuten würde, dass Sie auf den Kauf der Aktie verzichten sollten.
Was ist ein gutes PEG-Verhältnis?
Der Standardwert für ein sicheres oder sogar gutes PEG-Verhältnis variiert von Branche zu Branche, aber als Faustregel gilt, dass ein PEG von unter 1 am besten ist. Wenn das PEG-Verhältnis genau 1 beträgt, steht der vom Markt wahrgenommene Wert der Aktie im Gleichgewicht mit dem, was Sie von ihrem zukünftigen Gewinnwachstum erwarten können.
Wenn eine Aktie beispielsweise ein KGV von 15 hätte und das Unternehmen ein Gewinnwachstum von 15 % prognostiziert, hätte sie ein KGV von 1.
Wenn der PEG 1 überschreitet, gibt es zwei Möglichkeiten, ihn zu interpretieren: Entweder erwartet der Markt mehr Wachstum als fundamentale Schätzungen vorhersagen, oder die gestiegene Nachfrage nach einer Aktie hat dazu geführt, dass der Preis zu hoch ist.
Ein Verhältnis von weniger als 1 weist darauf hin, dass Börsenanalysten ihre Schätzungen zu niedrig angesetzt haben oder dass der Markt die Wachstumsaussichten und den Wert der Aktie unterschätzt hat.
Grenzen des PEG-Verhältnisses
Die größte Gefahr bei der Nutzung des PEG-Verhältnisses zur Suche nach günstigen Aktien besteht darin, dass man zu sehr an große Hoffnungen gebunden ist. Bedenken Sie, dass Wachstumsschätzungen genau das sind; Sie sind nicht in Stein gemeißelt oder durch ein Versprechen gestützt. Wenn Sie die konservativste Kennzahl verwenden, die Ihnen zur Verfügung steht, können Sie vermeiden, zu viel für eine Aktie zu zahlen, die nicht so wächst, wie Sie es erwarten würden. Wenn man sich zu sehr auf die Zukunftsaussichten verlässt, scheint eine Aktie ein Schnäppchen zu sein, obwohl sie in Wirklichkeit völlig wertlos ist.
Wenn Händler insgesamt zu optimistisch werden, entsteht eine Börsenblase. Dies geschah im Jahr 2000 mit der Dotcom-Blase und erneut im Jahr 2008 mit der Immobilienblase. Wie Sie sich vielleicht erinnern, dauerte es nicht lange, bis beide „platzten“.Wenn Händler erkennen, dass ihre Hoffnungen zu hoch waren, was zu einem zu starken Anstieg der Aktienkurse geführt hatte, platzten diese Blasen und es kam zu plötzlichen Börsencrashs.
Notiz
Wie bei jeder Analyse ändert sich die Qualität der Ergebnisse, wenn sich die Eingabedaten ändern. Je nachdem, ob Sie beispielsweise die Zukunftsprognosen eines Unternehmens oder seine vergangenen Wachstumsraten als „G“ im PEG-Verhältnis verwenden, können Sie auf zwei Zahlen kommen.
Dividendenbereinigtes PEG-Verhältnis
Ein einfaches PEG-Verhältnis eignet sich am besten für Aktien, die keine Dividenden bieten. Allerdings viele BeständeTun, wie Großkonzerne und Blue-Chip-Aktien. Diese Dividenden belasten den tatsächlichen Gewinn je Aktie des Unternehmens, was die gesamte Formel durcheinander bringt.
Aber es gibt eine Möglichkeit, diesen Faktor zu berücksichtigen. Wenn die von Ihnen beobachtete Aktie eine Dividende bietet, bevorzugen Sie möglicherweise die Verwendung einer dividendenbereinigten PEG-Quote. Um diesen Wert zu erhalten, müssen Sie das Standard-PEG-Verhältnis leicht anpassen. Anstatt einfach das KGV durch das erwartete Gewinnwachstum zu dividieren, müssen Sie zunächst das erwartete Gewinnwachstum zur Dividendenrendite addieren. Anschließend dividieren Sie das KGV durch diesen Output.
Willkommen auf meiner Seite!Ich bin Dr. J. K. Hartmann, Facharzt für Schmerztherapie und ganzheitliche Gesundheit. Mit langjähriger Erfahrung in der Begleitung von Menschen mit chronischen Schmerzen, Verletzungen und gesundheitlichen Herausforderungen ist es mein Ziel, fundiertes medizinisches Wissen mit natürlichen Methoden zu verbinden.
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