Was ist eine inflationsgeschützte Anleihe?

ByDr. J. K. Hartmann

Inflationsgeschützte Anleihen schützen Anleger vor Inflation. In den USA sind inflationsgeschützte Anleihen als „Treasury Inflation-Protected Securities“ (TIPS) bekannt, in anderen Ländern sind sie jedoch unter anderen Namen bekannt. Die Zinsauszahlung dieser Art von Anleihen steigt mit der Inflation oder sinkt mit der Deflation. Bei Fälligkeit ist die Kapitalrückzahlung jedoch entweder ein inflationsbereinigter Kapitalbetrag oder der ursprüngliche Kapitalbetrag, je nachdem, welcher Betrag höher ist.

Hier erfahren Sie, wie inflationsgeschützte Anleihen funktionieren und wie Sie in sie investieren können.

Was ist eine inflationsgeschützte Anleihe?

Bei einer inflationsgeschützten Anleihe handelt es sich um eine Anleihe mit einer Auszahlung, die im Einklang mit den Auswirkungen der Inflation steigt oder sinkt und gleichzeitig entweder einen inflationsbereinigten Kapitalbetrag oder den ursprünglichen Kapitalbetrag garantiert, je nachdem, welcher Betrag höher ist. Das Design soll den Anleger vor dem Kaufkraftverlust durch Inflation schützen.

  • Alternative Namen:Inflationsgebundene Anleihen, inflationsindexierte Anleihen, Anleihen mit realer Rendite, inflationsgeschützte Staatsanleihen
  • Akronyme:ILB, TIPPS

Wie funktioniert eine inflationsgeschützte Anleihe?

Zahlungen für inflationsgeschützte Anleihen basieren auf einem Index, der die Inflation abbildet. Die USA verwenden den Verbraucherpreisindex (VPI) zur Berechnung der Inflation, sodass viele inflationsgeschützte Anleihen dem VPI entsprechen.

Wenn der VPI steigt, bedeutet das, dass die Inflation zunimmt und die an den VPI gekoppelte inflationsgeschützte Anleihe ihre Zahlungen an den Anleger erhöht. Umgekehrt sinken die Zahlungen, wenn der VPI sinkt. Bei Fälligkeit wird die Kapitalrückzahlung jedoch entweder ein inflationsbereinigter Kapitalbetrag oder der ursprüngliche Kapitalbetrag sein, je nachdem, welcher Betrag höher ist.

Während es in den USA TIPS gibt, haben viele andere Länder ihre eigene Version inflationsgeschützter Anleihen. Kanada verfügt über „Anleihen mit echter Rendite“. Das Vereinigte Königreich und Indien bieten dieselben Anlageprodukte unter Namen wie „inflationsindexierte“ oder „inflationsgebundene“ Anleihen an.

Die meisten inflationsgeschützten Anleihen werden von staatlichen Stellen ausgegeben. Einige Unternehmen haben gelegentlich ihre eigenen Versionen inflationsgeschützter Anleihen ausgegeben, die meisten dieser Investitionsmöglichkeiten werden jedoch von Regierungen kommen.

So erhalten Sie inflationsgeschützte Anleihen

Die Investition in inflationsgeschützte Anleihen ähnelt der Investition in jede andere Art von Anleihe. Anleger haben grundsätzlich drei Möglichkeiten: Sie können eine Anleihe, einen Anleihen-ETF oder einen Anleihenfonds kaufen.

Anleihen kaufen

Viele Broker bieten die Möglichkeit, Anleihen zu kaufen. Möglicherweise haben Sie die Möglichkeit, Anleihen entweder über eine „Erstemission“, also direkt vom Emittenten, oder auf dem „Sekundärmarkt“, also von einem Anleger, der sie zuvor vom Emittenten gekauft hat, zu kaufen.

Notiz

Sie können inflationsgeschützte Anleihen auch direkt bei der US-Regierung über Treasury Direct kaufen. Sie können Anleihen bei Treasury Direct in Schritten von 100 US-Dollar kaufen.

Kauf von Rentenfonds

Wenn Sie sich die Anleihen nicht selbst aussuchen möchten, können Sie Ihr Portfolio durch den Kauf entsprechender Investmentfonds um ein inflationsgeschütztes Anleiheengagement erweitern. Fonds wie FIPDX von Fidelity und VIPSX von Vanguard halten eine diversifizierte Mischung aus inflationsgeschützten Anleihen. Beide Fonds enthalten ausschließlich TIPS, und die meisten Fonds in den USA handeln hauptsächlich mit TIPS. Es ist jedoch auch möglich, Fonds zu finden, die in inflationsgeschützte Anleihen anderer Länder investieren.

Indem ein Fondsmanager entscheiden kann, welche TIPS er wann kauft, können Anleger ihr Engagement erhöhen, ohne selbst wesentliche Entscheidungen treffen zu müssen.

Notiz

Die auf diese Anleihen ausgezahlten Zinsen sind für Sie steuerpflichtiges Einkommen. Sie können allein durch das Halten eines Investmentfonds steuerpflichtiges Einkommen erzielen – auch wenn Sie keine Ihrer Fondsanteile persönlich verkaufen. Aus diesem Grund entscheiden sich viele Menschen für diese Art der Investition in ein Rentenkonto, bei dem sie die Steuern auf Zinszahlungen oder Kapitalgewinne aufschieben oder reduzieren können.

Kauf von Anleihen-ETFs

Wenn Sie nicht vorhaben, die inflationsgeschützten Anleihen auf einem steuerbegünstigten Altersvorsorgekonto zu halten, bevorzugen Sie möglicherweise die Vorteile von ETFs gegenüber Investmentfonds. Im Vergleich zu Investmentfonds geben ETFs den Anlegern etwas mehr Kontrolle darüber, wie ihnen Steuern entstehen. Das gilt für alle Anlagebereiche, auch für inflationsgeschützte Anleihen.

Abgesehen von den Unterschieden in der Besteuerung funktionieren inflationsgeschützte Anleihen-ETFs weitgehend genauso wie Investmentfonds. Ein ETF-Manager kontrolliert den im ETF gehaltenen Wertpapierkorb, und Anleger kaufen sich in den Fonds ein, um sich an diesen Wertpapieren zu beteiligen.

Wichtige Erkenntnisse

  • Inflationsgeschützte Anleihen helfen Anlegern, ihr Einkommen vor den negativen Auswirkungen der Inflation zu schützen.
  • Während Unternehmen in der Vergangenheit inflationsgeschützte Anleihen ausgegeben haben, werden die meisten von staatlichen Stellen ausgegeben.
  • Inflationsgeschützte Anleihen erhöhen die Zahlungen, wenn die Inflation steigt, und verringern die Zahlungen, wenn sie sinkt. Bei Fälligkeit ist die Kapitalrückzahlung jedoch entweder ein inflationsbereinigter Kapitalbetrag oder der ursprüngliche Kapitalbetrag, je nachdem, welcher Betrag höher ist.
  • Anleger können inflationsgeschützte Anleihen direkt von Emittenten kaufen oder ETFs oder Investmentfonds kaufen, die inflationsgeschützte Anleihen enthalten.