Zurück zu 2 % Inflation? 2023 könnte das Jahr sein

Die Inflation, die immer noch bei 8,2 % liegt und damit fast den höchsten Stand seit 40 Jahren erreicht, hat bisher allen Versuchen der Federal Reserve, sie zu unterdrücken, widerstanden – aber gibt es Licht am Ende des Tunnels? Es überrascht vielleicht, dass eine Reihe von Ökonomen einen Schimmer sehen. Die Meinungen der Experten darüber, wann genau die Eindämmung der Inflation erfolgen wird, gehen auseinander.

Am „eher früher als später“-Ende des Spektrums werde sich die Inflation voraussichtlich bis Ende 2023 auf 2 % abkühlen und bis Anfang 2024 unter dieses Niveau fallen, sagte James Knightley, Chefökonom für internationale Angelegenheiten bei ING, in einer E-Mail. Unterdessen sagte Conrad DeQuadros, leitender Wirtschaftsberater bei Brean Capital, dass eine Inflation von 2 % bis Ende 2024 wahrscheinlich nicht eintreten wird (soweit ihre Prognosen vorliegen). Bei Wells Fargo Securities sagte der Ökonom Michael Pugliese, dass ihre Prognose für die Inflation, gemessen am PCE (6,2 % pro Jahr im August), bis zum vierten Quartal 2023 auf 2,7 % und bis zum vierten Quartal 2024 auf 2,2 % sinken werde.

„Wir sind immer zuversichtlicher, dass die Inflation in den kommenden Monaten spürbar sinken wird“, schrieben Pugliese und die leitende Ökonomin Sarah House in einem Kommentar. „Die nachlassende Verbrauchernachfrage nach Waren, sinkende Transportkosten und steigende Lagerbestände deuten alles darauf hin, dass es für Unternehmen schwieriger und weniger notwendig wird, die Warenpreise im gleichen rasanten Tempo wie in den letzten 18 Monaten zu erhöhen.“

Der Anstieg der Verbraucherpreise erreichte im Juni mit 9 % gegenüber dem Vorjahr seinen Höhepunkt und ist seitdem langsam – sehr langsam – zurückgegangen, da die Gaspreise etwas gesunken sind, während die Preise für viele andere Waren und Dienstleistungen besorgniserregend in die Höhe geschossen sind. Laut einem Bericht des Bureau of Labor Statistics vom Donnerstag lag die Inflation, gemessen am Verbraucherpreisindex (VPI), im September bei 8,2 %.

Die Federal Reserve – die US-Zentralbank, deren Aufgabe es ist, die Inflation stabil zu halten – strebt ein Ziel von 2 % an, das ihrer Meinung nach für stabile Verbraucherpreise und eine reibungslos funktionierende Wirtschaft notwendig ist. In den letzten Monaten hat die Fed ihren Leitzins rasch angehoben und damit Unternehmen und Haushalten im ganzen Land durch höhere Kreditkosten Schmerzen zugefügt, in der Hoffnung, die Wirtschaft so weit abzubremsen, dass sich die Inflation abkühlt. Bisher hatte nichts davon große Auswirkungen auf die wichtigsten Inflationswerte.

Es gibt zwei Hauptmethoden zur Messung der Inflation: den weiter verbreiteten VPI und die PCE-Inflation, die die Fed genauer untersucht und die bei ihrem letzten Wert im August auf Jahresbasis bei 6,2 % lag. Wann die Inflation wieder auf 2 % sinkt, hängt davon ab, welches Maß Sie verwenden, obwohl beide tendenziell den gleichen grundlegenden Trends folgen, wobei der VPI normalerweise einen etwas höheren Wert anzeigt. Beide Werte sind weit von 2 % entfernt, aber es gibt Gründe zu der Annahme, dass sie in naher Zukunft schneller sinken könnten.

Ein wichtiger Faktor ist der Immobilienmarkt: Die Zinserhöhungen der Fed haben zu deutlich höheren Kreditkosten für Hypotheken geführt. Der durchschnittliche Zinssatz für eine 30-jährige Festhypothek schoss diese Woche auf 6,92 %, den höchsten Wert seit April 2002, sagte der Hypothekengigant Freddie Mac am Donnerstag.Die Aussicht auf enorm hohe monatliche Zahlungen hat viele Käufer vom Markt vertrieben, und die geringere Nachfrage hat begonnen, die Immobilienpreise zu senken.

Und da die Immobilienpreise einen großen Einfluss auf die Inflationsmaße haben, könnten sinkende Immobilienpreise erste Auswirkungen haben, sagte Knightley. Es gebe auch Hinweise darauf, dass Unternehmen einen Teil ihrer Preismacht verlieren, schrieb Knightley in einem Kommentar und verwies auf eine aktuelle Umfrage der National Federation of Independent Businesses, die zeigte, dass die Zahl der Kleinunternehmen, die in naher Zukunft Preiserhöhungen planen, stark zurückgeht.Ganz zu schweigen davon, dass die Großhandelspreise für Gebrauchtwagen gesunken sind, wobei die Auktionspreise im September gegenüber August um 3 % gesunken sind, so Mannheim Consulting, das den Gebrauchtwagenverkauf verfolgt – ein Trend, der auch die Gesamtinflation stark beeinflussen könnte, sagte Knightley.

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