Wie viele US-Schulden besitzt China?

ByDr. J. K. Hartmann

Die Schuldenlast der Vereinigten Staaten ist seit Beginn des Jahrtausends erheblich gestiegen, was bei einigen Bürgern Bedenken hinsichtlich der langfristigen finanziellen Gesundheit des Landes hervorruft.

Aber wem gehören all diese Schulden? Die Schulden einer Nation bestehen aus der Gesamtmenge an Anleihen, die sie ausgegeben oder verkauft hat. Die US-Schulden beliefen sich im zweiten Quartal 2022 auf fast 30,6 Billionen US-Dollar.Die größten Investoren in US-Staatsanleihen sind andere Regierungen und Zentralbanken.

Wichtige Erkenntnisse

  • China, das schätzungsweise 972 Milliarden US-Dollar an US-Staatsanleihen besitzt, ist der zweitgrößte Investor unter den ausländischen Regierungen.
  • China kauft Staatsanleihen, um den Wert seiner Währung Yuan zu drücken. Ein billigerer Yuan macht die Exporte des Landes für ausländische Käufer kostengünstiger.
  • Die chinesische Wirtschaft würde genauso stark, wenn nicht sogar noch mehr, leiden als die der Vereinigten Staaten, wenn China plötzlich aufhören würde, US-Schulden zu kaufen.

Chinas große Position in US-Staatsanleihen

China, das schätzungsweise 972 Milliarden US-Dollar an US-Staatsanleihen besitzt, ist laut den vom US-Finanzministerium veröffentlichten Zahlen vom August 2022 der zweitgrößte Investor unter ausländischen Regierungen.Dies entspricht mehr als 13 % der im Ausland gehaltenen US-Schulden und etwa 3,2 % der gesamten Schuldenlast der Vereinigten Staaten.

Warum diese großen Zahlen nicht unbedingt ein Problem darstellen

Chinas enorme Investition in US-Staatsanleihen hat in den letzten Jahren aus zwei Gründen im Zusammenhang mit dem wahrgenommenen Risiko Kontroversen ausgelöst.

Langsameres US-Wachstum

Wenn China aufhört zu kaufen oder auch nur einen kleinen Teil seiner Position verkauft, würden die Preise für US-Staatsanleihen fallen und die Renditen steigen. Das Ergebnis höherer Zinsen wiederum wäre wahrscheinlich ein langsameres Wirtschaftswachstum und höhere Kreditkosten für die US-Regierung. Einige sind auch der Ansicht, dass die enorme Position Chinas im Finanzministerium die Vereinigten Staaten wirtschaftlich anfällig für die Entscheidungen einer ausländischen Regierung macht.

Dies scheint eine potenzielle Gefahr zu sein, bis man bedenkt, warum China so viele US-Schulden kauft. Obwohl der Grund sehr technischer Natur sein kann, kauft China Staatsanleihen, um den Wert seiner Währung, des Yuan, zu drücken. Ein billigerer Yuan macht die Exporte des Landes für ausländische Käufer günstiger und sorgt so dafür, dass die exportbasierte Wirtschaft des Landes am Laufen bleibt.

Notiz

Wenn die US-Wirtschaft leidet, wirkt sich das oft auch auf die chinesische Wirtschaft aus, da die beiden Länder eine so eng verflochtene Handelsbeziehung haben. China ist Amerikas größter Handelspartner.

Folglich würde die chinesische Wirtschaft genauso viel, wenn nicht sogar mehr, leiden als die der Vereinigten Staaten, wenn China plötzlich aufhören würde, US-Schulden zu kaufen.

China hat ein Interesse an US-Schulden

Da China einen so großen Anteil an US-Schulden hält, hat das Land ein begründetes Interesse daran, die Gesundheit des US-Staatsanleihenmarktes aufrechtzuerhalten. Dies motiviert China in der Folge dazu, Maßnahmen zu vermeiden, die zu einem Preisverfall bei Staatsanleihen führen könnten.

China nutzte seine große Position in japanischen Staatsanleihen, um die Diskussionen über den Kauf umstrittener Inseln durch Japan im September 2012 zu beeinflussen. Darüber hinaus sah sich die chinesische Regierung gezwungen, im Oktober 2013 zur Debatte über die Schuldenobergrenze der USA Stellung zu nehmen.

Da es weniger als zwei Wochen dauern wird, bis die Vereinigten Staaten die Grenze überschritten haben, was die Möglichkeit eines Zahlungsausfalls erhöht, warnte Chinas Vize-Außenminister Zhu Guangyao US-Politiker, dass „die Uhr tickt“. Guangyao sagte: „Wir bitten die Vereinigten Staaten ernsthaft darum, rechtzeitig Schritte zu unternehmen, um die politischen Probleme rund um die Schuldenobergrenze rechtzeitig zu lösen und einen US-Schuldenausfall zu verhindern, um die Sicherheit chinesischer Investitionen in den Vereinigten Staaten zu gewährleisten.“

Notiz

Es ist unwahrscheinlich, dass China die US-Schulden verkaufen wird, da dies Auswirkungen auf die Wirtschaft des Landes hätte.

Dies zeigt, dass China tatsächlich versuchen könnte, den Verlauf der Ereignisse in den Vereinigten Staaten zu beeinflussen, wenn es eine Bedrohung seiner Interessen wahrnimmt.

Würde China aufhören, US-Staatsanleihen zu kaufen?

Ein Aspekt der chinesischen Wirtschaft spricht dagegen, so viel in Staatsanleihen investieren zu können wie in den 1990er und 2000er Jahren. Jahrelang erwirtschaftete China aufgrund seines Handelsüberschusses mit den Vereinigten Staaten enorme Dollareinnahmen.

Diese Dollars müssen irgendwo investiert werden, und der Markt für US-Staatsanleihen war aufgrund seiner enormen Größe einer der wenigen Orte, an denen China seine überschüssigen Greenbacks recyceln konnte, ohne den Markt zu stören. Heute jedoch schrumpft Chinas Handelsüberschuss, was bedeutet, dass weniger Dollar in Staatsanleihen investiert werden können.

Überbetonen Sie globale Trends nicht

Unter dem Strich ist die steigende US-Verschuldung problematisch. Vielen Bürgern erscheint der hohe Prozentsatz der Staatsanleihen, die sich jetzt im Besitz eines aufstrebenden Wirtschaftskonkurrenten befinden, noch problematischer. Obwohl es wenig Grund zu der Annahme gibt, dass China sich an Maßnahmen beteiligen wird, die einem Wirtschaftskrieg gleichkommen, könnte das Land dennoch gezwungen sein, aufgrund seines sinkenden Handelsüberschusses weniger Staatsanleihen zu kaufen.

Privatanleger sind besser bedient, wenn sie ihre Anleihenportfolios auf der Grundlage ihrer eigenen spezifischen Situation aufbauen und nicht auf der Grundlage von Schlagzeilen oder breiteren globalen Trends.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)