Kommunalanleihen und historische Kalenderjahresrenditen

Anleihen sind als Anlagen bekannt, die mit einem geringeren Risiko und einer geringeren Rendite verbunden sind. Diese einfache Betrachtungsweise von Anleihen erklärt nicht die breite Palette an Anleiheprodukten auf dem Markt. Staatsanleihen sind mit niedrigen Zinssätzen und geringem Risiko verbunden. Einige Kommunalanleihen bieten höhere Zinssätze und höhere Renditen.

Um herauszufinden, ob diese Anleihen gute Anlagemöglichkeiten für Ihr Geld sind, erfahren Sie, wie sie sich in der Vergangenheit entwickelt haben. Sie sollten sich auch über die Risiken informieren, die diese Art von Investitionen mit sich bringt.

Wie sich Kommunalanleihen über 15 Jahre entwickelten

Der Bloomberg Municipal Bond Index gilt als bestes Maß für die Verfolgung der Renditen kommunaler Anleihen. Die Ergebnisse für die 26 Jahre sind in der nachstehenden Tabelle des Bloomberg Municipal Bond Index aufgeführt.

Damit Sie die Unterschiede besser erkennen können, werden neben den Renditen von Kommunalanleihen auch die Renditen des Bloomberg Aggregate Index angezeigt, um einen Eindruck davon zu vermitteln, wie sich Kommunalanleihen im Vergleich zum breiteren Rentenmarkt entwickelt haben. Der Kommunalanleihenmarkt schnitt in 14 der 26 dargestellten Jahre besser ab als der gesamte Anleihenmarkt.

Diese Renditedaten zeigen, wie zwei Faktoren, das Zinsrisiko und das Kreditrisiko, eine Rolle bei der Performance von Kommunalanleihen spielen.

Zinsrisiko für Kommunalanleihen

Was das Zinsrisiko betrifft, können Sie sehen, dass Kommunalanleihen in etwa so gut abschneiden wie der breitere Anleihenmarkt. In den drei Jahren, in denen der Bloomberg (ehemals Barclays) Aggregate Index an Boden verlor (1994, 1999 und 2013), stiegen die Zinsen in zwei dieser Jahre. Die Kommunen schlossen in allen drei Fällen mit einer negativen Rendite ab. Andererseits erzielten diese Anleihen in 22 der 23 Jahre, in denen der Anleihenmarkt das Jahr positiv oder neutral abschloss, eine positive Rendite.

Kreditrisiko bei Kommunalanleihen

Auch das Kreditrisiko spielt bei der Rendite von Kommunalanleihen eine Rolle. Das Kreditrisiko ist das Risiko, dass eine Anleihe ausfällt. Es umfasst umfassendere Faktoren, die dazu führen, dass sich die Aussichten für Zahlungsausfälle verschieben. Beispielsweise erhöht ein wirtschaftlicher Abschwung das Risiko von Zahlungsausfällen. Dies kann sich auf Anleihen auswirken, bei denen das Kreditrisiko von der Wertentwicklung abhängig ist. Kommunalanleihen werden von einer Vielzahl von Emittenten angeboten, von Bundesstaaten und Großstädten bis hin zu Kleinstädten und bestimmten Einheiten (z. B. Flughäfen und Abwasserbezirken). Aus diesem Grund kann sich auch das Kreditrisiko auf die Geschäftsentwicklung auswirken.

Im Jahr 2008 fielen die Zinsen und der Anleihenmarkt legte um über 5 % zu, Kommunalanleihen verloren jedoch an Boden.Es spiegelt ein Jahr wider, in dem eine Rezession begann. Wer sein Geld anlegte, scheute damals Risiken. Der Wohnungsmarkt brach zusammen, was wiederum zu einem starken Rückgang der Steuergelder für Städte und andere Körperschaften führte. Zu diesem Zeitpunkt wurden Bedenken hinsichtlich der Möglichkeit einer Erhöhung der Ausfallquote geäußert.

Kommunalverwaltungen schnitten auch in Jahren nicht gut ab, in denen es große Schlagzeilen im Zusammenhang mit Geld gab: 1994 (das Orange Country, Kalifornien, Insolvenz); 2010 (Meredith Whitneys Vorhersage einer „Welle von Zahlungsausfällen“); und 2013 (Bankrott von Detroit und finanzielle Probleme von Puerto Rico). Die Auswirkungen dieser Ereignisse zeigen auch, dass es bei der Performance von Kommunalanleihen um mehr geht als nur um die Entwicklung der Zinssätze.

Langfristig lagen die Renditen von Kommunalanleihen ziemlich nahe an denen des Investment-Grade-Marktes. Bedenken Sie, dass es sich hierbei nicht um einen direkten Vergleich handelt, da die Zinsen auf Kommunalanleihen steuerfrei sind. Infolgedessen liegt die Gesamtrendite von Kommunen nach Steuern tatsächlich näher an der von Investment-Grade-Anleihen, als es auf den ersten Blick scheint.

Das Fazit

Es wird oft behauptet, dass Anleihen die risikoarmen Renditen bieten, die konservative Anleger und diejenigen, die kurz vor dem Ruhestand stehen oder sich im Ruhestand befinden, benötigen. Die obige Tabelle zeigt mit ihrem fast 20-Punkte-Kontrast zwischen den besten und den schlechtesten Jahresrenditen auch, dass Anleihen keineswegs risikofrei sind. Es gibt weniger Auf und Ab als bei Aktien, aber es besteht immer noch die Möglichkeit wilder Schwankungen. Und wie bei Aktien ist es sehr wichtig, wann Sie mit dem Investieren beginnen.

Die Anleiherenditen waren Anfang der 1980er Jahre sehr hoch. Dies geschah, weil die Aufzinsung denjenigen, die ihr Geld in Anleihen investierten, einen Vorsprung verschaffte, den spätere Anleger in den meisten Fällen nicht erreichen konnten.Ebenso haben Menschen, die nach der Kernschmelze, die 2007 begann, ihr Geld in Anleihen investierten, fast ein Jahrzehnt lang niedrige Renditen erlebt. Selbst wenn die Zinsen wieder steigen, wird das den schwachen Start nicht wettmachen.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)