Was Börsencharts Ihnen nicht sagen

Wenn Sie zum ersten Mal in Aktien investieren, werden Sie sich wahrscheinlich die Börsendiagramme ansehen, um zu sehen, wie sich ein Unternehmen im Laufe der Zeit entwickelt hat. Für diejenigen, die einen Buy-and-Hold-Ansatz verwenden, sind Diagramme in den meisten Fällen bis auf wenige Fälle nutzlos. Das liegt daran, dass die Zahlen, die Sie in den Diagrammen sehen, fast immer die Gesamtrendite unterschätzen, die Sie hätten erzielen können, wenn Sie das Eigentum während des gesamten Zeitraums gehalten hätten.

Abhängig von mehreren Faktoren kann der Unterschied zwischen der tatsächlichen und der dargestellten Gesamtrendite recht groß sein. Erfahren Sie mehr über die Hauptgründe, warum diese Diskrepanz besteht.

Diagramme können Dividenden und andere Ausschüttungen möglicherweise nicht widerspiegeln

Viele Unternehmen zahlen einen Teil ihres Gewinns in Form von Bardividenden aus. Großartige Unternehmen können ihre Gewinne schneller steigern als die Inflationsrate. Dies kann zu einem schnellen Dividendenwachstum führen. 

Die Dividendenrendite gibt Anlegern eine Vorstellung davon, wie hoch die Dividendenzahlungen eines Unternehmens im Vergleich zu dem Geldbetrag sind, der für den Kauf einer Aktie erforderlich ist.

Schauen wir uns das extreme Beispiel von Eastman Kodak an. Dies war ein Fotofilm- und Kameraunternehmen. Seine Aktionäre verloren das Geld, das sie in die Aktie investiert hatten, als das Unternehmen 2013 aus der Insolvenz hervorging.

Nehmen wir an, Sie hätten vor etwa 25 Jahren Aktien von Kodak im Wert von 100.000 US-Dollar gekauft. Das war damals, als es eine der prestigeträchtigsten Blue-Chip-Aktien der Welt war. Aus Ihren 100.000 US-Dollar wären im Laufe der Jahre mehr als 425.000 US-Dollar geworden. Und das, obwohl die Aktie am Ende vernichtet wurde.

Während der 25-jährigen Haltedauer überstiegen die Dividendenzahlungen den Betrag der ursprünglichen Investition: 173.958 US-Dollar gegenüber 100.000 US-Dollar.

Diagramme spiegeln keine Ausgründungen wider

Einer der größten Vorteile eines Aktieninvestors ist der Erhalt von Aktien eines steuerfreien Spin-offs. Ein Unternehmen überlässt seinen bestehenden Aktionären häufig Aktien eines Unternehmensbereichs. Denn die Sparte passt nicht mehr zum Kernauftrag des Unternehmens; In diesem Fall wird es am besten pur serviert. Ein Unternehmen kann dies auch tun, um die behördliche Kontrolle, die sich auf diesen Bereich konzentriert, zu entziehen.

In seltenen Fällen ist das neue börsennotierte Unternehmen erfolgreicher als das Unternehmen, das es gegründet hat. Zumindest erhält man durch eine Ausgliederung Anteile an einem neuen Unternehmen. Und in den meisten Fällen erzielen Sie keine steuerpflichtigen Kapitalgewinne.

Kehren wir zum Kodak-Beispiel zurück. Mit Ihrer anfänglichen Investition von 100.000 US-Dollar hätten Sie 203.018 US-Dollar in Aktien von Eastman Chemical erhalten, als Kodak 1994 sein Chemiegeschäft ausgliederte. Diese abgespaltenen Aktien brachten auch eigene Dividenden in Höhe von 47.224 US-Dollar ein.Von diesem Geld taucht in den meisten Diagrammen nichts auf, abgesehen vielleicht von einem anteiligen Abzug der historischen Kosten zum Zeitpunkt der Trennung. Dies bedeutet, dass alle nachfolgenden Leistungen so behandelt werden, als ob sie nie stattgefunden hätten.

Ein weiteres Paradebeispiel ist Yum! Brands, die Muttergesellschaft von Taco Bell, KFC und Pizza Hut. Es wurde 1997 von PepsiCo ausgegliedert.Ein Börsendiagramm könnte den Eindruck erwecken, dass PepsiCo in den letzten Jahrzehnten hinter Coca-Cola zurückgeblieben ist. Aber wenn man das Leckere mit einbezieht! Nach dem Spin-off liefern sich die beiden Softdrink-Giganten fast ein Kopf-an-Kopf-Rennen.

In den Diagrammen werden keine Steuern, Inflation oder Deflation angezeigt

Steuern sind wichtig. Die exakt gleiche Investition kann, wenn sie über genau denselben Zeitraum gehalten wird, zu sehr unterschiedlichen Veränderungen des Nettovermögens führen. Dies hängt von der von Ihnen verwendeten Vermögensplatzierung ab. Idealerweise entscheiden Sie sich für die Doppelkombination aus einem 401(k) und einem Roth IRA. Oder zumindest würden Sie Ihre Angelegenheiten so gestalten, dass Sie von der verschärften Basislücke profitieren. Auf diese Weise könnten Ihre Erben die Zahlung von Steuern auf Ihre latenten Steuerverbindlichkeiten vermeiden. 

Ebenso wird in Börsendiagrammen nicht der Steuerausgleich angezeigt, den Sie erhalten würden, wenn Sie eine Position mit Verlust verkaufen würden, um die Gewinne einer anderen Position abzuschirmen.

Auch Inflation und Deflation fehlen in den meisten visuellen Darstellungen der Wertentwicklung von Wertpapieren schmerzlich. Kaufkraft ist wichtig. Es gibt Zeiten, wie zum Beispiel während des Crashs von 1929, in denen ein Rückgang des Dollars aufgrund von Aktienverlusten tatsächlich einen geringeren Rückgang der Kaufkraft bedeutet; Das liegt daran, dass auch die Kosten für alles andere eingebrochen sind. Dies könnte zu einem Ausgleich Ihrer Vermögensvernichtung führen.

Mit anderen Worten: Was passiert, wenn der Wert Ihres Portfolios um 50 % sinkt, der Preis für alles andere jedoch um 70 %? Ihre wirtschaftliche Situation wäre anders, als es auf den ersten Blick erscheinen mag.

Es gab Zeiten, in denen ein leichter Rückgang des Dollarwerts eines Vermögenswerts tatsächlich dazu führte, dass man real Geld verdiente. Umgekehrt gab es Phasen, in denen die Aktienkurse stiegen, der Dollar jedoch viel schneller abwertete. In diesen Fällen ergibt sich für den Aktionär keine wirklich sinnvolle Änderung.

Diagramme lassen Ihre Kosten außen vor

Wenn es darum geht, das Vermögen Ihrer Familie zu vergrößern, spielen die Kosten eine Rolle. Jeder Penny, den Sie als Spesen zahlen, ist ein Penny, den Sie nicht haben und der zu Zinseszinsen führen könnte. Nehmen wir an, dass Sie einem Broker vor dem Aufkommen des Online-Handels 100 US-Dollar für die Durchführung eines Aktienhandels gezahlt haben. In diesem Fall waren Ihre Kosten im Vergleich zum Wert Ihres Vermögens sehr hoch.

Die Unterschiede in der Effizienz von Aktienkäufen können nicht in Aktiendiagrammen angezeigt werden. Aber sie sind immer noch von großer Bedeutung.

Diagramme spiegeln möglicherweise nicht die vollständige Geschichte eines Unternehmens wider

Nehmen wir an, Sie bewundern den verstorbenen Dave Thomas von Wendy’s. Sie sind neugierig, wie es einem Aktionär des ursprünglichen Börsengangs der Restaurantkette heute ergehen würde. Das kann man nicht so einfach machen; Das liegt daran, dass Wendy’s 2008 von Triarc Companies übernommen wurde.Triarc war die börsennotierte Muttergesellschaft von Arby’s mit dem Börsensymbol TRY.

Nach der Fusion und einer Reihe von Namensänderungen und Veräußerungen ist Wendy’s nun wieder ein eigenes börsennotiertes Unternehmen. Und es hat ein anderes Aktiensymbol (WEN). Die Handelsgeschichte des von Herrn Thomas aufgebauten und erweiterten Unternehmens war eigentlich nicht das einfache Bild, das man in einem kontinuierlichen, jahrzehntelangen Diagramm sehen kann.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)