Die Wirtschaft verlangsamt sich. Ist die Rezession bereits da?

ByDr. J. K. Hartmann

Wichtige Erkenntnisse

  • Die Einzelhandelsumsätze gingen im zweiten Monat in Folge zurück, da die Inflation die Haushaltsbudgets belastete.
  • Die Hersteller drosselten die Produktion einer breiten Produktpalette, da sich die Unternehmen auf eine Konjunkturabschwächung vorbereiteten. 
  • Auf eine Verlangsamung der Wirtschaftstätigkeit hatte die Federal Reserve gehofft, als sie die Zinsen erhöhte. Aber es könnte darauf hindeuten, dass die Wirtschaft bald in eine Rezession abrutschen könnte oder sich bereits in einer befindet, sagen Ökonomen.

Die Käufer kaufen weniger und die Fabriken produzieren weniger – mit anderen Worten, die Wirtschaft verlangsamt sich und könnte sogar in eine Rezession geraten sein. 

In den Berichten vom Mittwoch gab es an zwei Fronten Anzeichen einer Verlangsamung. Die Einzelhandelsumsätze gingen im Dezember um 1,1 % zurück, da die Verbraucher ihre Ausgaben in 10 der 13 vom Census Bureau erfassten Hauptkategorien reduzierten.Auch die Unternehmen traten auf die Bremse, so ging die US-Produktion im Dezember um 1,3 % zurück, teilte die Federal Reserve mit.Beide waren der zweite Monat in Folge mit Abschwächungen. 

Der Rückgang der Einzelhandelsumsätze ist besonders besorgniserregend, denn wenn Verbraucher und Unternehmen weiterhin Kürzungen vornehmen, könnte sich die Wirtschaft so weit verlangsamen, dass sie in eine Rezession gerät. Wenn Menschen ihre Ausgaben kürzen, reduzieren Unternehmen die Anzahl der Mitarbeiter, die die Ware oder Dienstleistung herstellen, die sich nicht verkauft. Ökonomen prognostizieren seit Monaten, dass die Zinserhöhungen der Federal Reserve die Wirtschaft in eine Rezession treiben könnten, weil es dadurch zu teuer wird, Geld zu leihen.  Sollte dies geschehen, könnte sich der derzeitige Arbeitsmarkt, auf dem es viele Stellen gibt – bisher ein Lichtblick für Arbeitnehmer –, verschlechtern, sagen Ökonomen.

Zusammengenommen bekräftigen die Daten des Tages „die Botschaft, dass eine Rezession auf dem Weg ist und wir uns tatsächlich bereits in ihr befinden könnten.“ sagte James Knightley, Chefökonom für die USA bei ING, in einem Kommentar. „Unternehmen werden zunehmend defensive Strategien anwenden, sodass die starken Beschäftigungszahlen – derzeit so ziemlich die einzigen anständigen Zahlen – in diesem Umfeld nicht anhalten können.“

Die Inflation ist teilweise für die Verlangsamung verantwortlich. Die Preise für Produkte und Dienstleistungen sind seit 2021 rasant gestiegen und setzen die Haushaltsbudgets unter Druck. Verbraucher haben auf ihre Ersparnisse zurückgegriffen und Einkäufe mit Kreditkarten getätigt, um trotz der Preissteigerungen ihr Ausgabeverhalten beizubehalten. Aber sie können dies möglicherweise nicht länger durchhalten. 

Darüber hinaus gerieten die Finanzen der privaten Haushalte ins Kreuzfeuer des Krieges der Federal Reserve gegen genau diese Inflation. Die Zentralbank hat ihren Leitzins seit März um 4,25 Prozentpunkte angehoben, was die Kosten für Verbraucherkredite für Dinge wie Kreditkarten und Autokredite erhöht hat.

Notiz

Der Federal Funds Rate hat großen Einfluss auf die Zinssätze in der gesamten Wirtschaft, einschließlich der Zinssätze für Kreditkarten und Autokredite, es handelt sich jedoch nicht um den Zinssatz, den Sie für diese Kredite erhalten. Banken berechnen in der Regel einen festgelegten Betrag über ihrem sogenannten Leitzins. Der Leitzins bewegt sich parallel zum Leitzins, liegt jedoch typischerweise etwa 3 Prozentpunkte höher. 

„Angesichts der immer noch hohen Inflation, steigender Kreditkosten und schrumpfenden Wohlstands schnallen amerikanische Verbraucher den Gürtel enger“, sagte Sal Guatieri, leitender Ökonom bei BMO Capital Markets, in einem Kommentar. 

Auch die Unternehmen schnallen den Gürtel enger und haben die Produktion einer breiten Palette von Artikeln, von Autos über Computer bis hin zu Kleidung, gedrosselt, wie aus den Daten der Fed zur Industrieproduktion hervorgeht – ein Hinweis darauf, dass sie sich auf eine geringere Nachfrage nach ihren Waren einstellen. 

„Es ist offensichtlich, dass sich das verarbeitende Gewerbe bereits in einer Rezession befindet“, sagten Ökonomen von Wells Fargo Securities in einem Kommentar.

Die Zinserhöhungen der Fed und die anschließende Verlangsamung der Wirtschaft scheinen die beabsichtigte Wirkung gehabt zu haben. Den Daten zu den Verbraucherpreisen zufolge hat sich die Inflation in den letzten Monaten deutlich verlangsamt. Darüber hinaus ist der Erzeugerpreisindex, der die Großhandelspreise misst, um 0,5 % gesunken, sagte das Bureau of Labor Statistics – und das könnte sich in niedrigeren Preisen in den Regalen der Geschäfte niederschlagen.

Zusammengenommen verstärkten die Daten die Warnsignale für eine Rezession irgendwann in diesem Jahr – und das könnte neben anderen Härten für viele Entlassungen, einen niedrigeren Lebensstandard und erschöpfte Ersparnisse bedeuten. Die wichtigsten Aktienindizes fielen am Mittwoch, als die Märkte die Nachricht verdauten, wobei der S&P 500 an diesem Tag ab dem frühen Nachmittag um mehr als 1 % einbrach. 

„Investoren begannen zu begreifen, dass eine Rezession bevorsteht“, sagte Edward Moya, leitender Marktanalyst bei OANDA, in einem Kommentar. „Die Wirtschaft befindet sich eindeutig im Abschwungmodus.“

Die zunehmenden Anzeichen einer Abkühlung der Preise und einer sich verlangsamenden Wirtschaft werden die Fed wahrscheinlich dazu ermutigen, ihre Inflationsbekämpfungszinserhöhungen zu verlangsamen, sagten Ökonomen. Laut dem FedWatch-Tool von CME, das Handelsdaten analysiert, gehen Marktbeobachter überwiegend davon aus, dass die Fed ihren Leitzins um 25 Basispunkte anheben wird – die kleinste Erhöhung seit März.

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