Wem gehört die Federal Reserve?

Die Federal Reserve ist die Zentralbank der Vereinigten Staaten. Seine Entscheidungen wirken sich auf die US-Wirtschaft und damit auf die Welt aus. Diese Position macht es zum mächtigsten Akteur in der Weltwirtschaft. Es handelt sich nicht um ein Unternehmen oder eine Regierungsbehörde. Ihr Anführer ist kein gewählter Beamter, was sie für viele Menschen höchst verdächtig erscheinen lässt, da sie weder den Wählern noch den Aktionären unterworfen ist.

Erfahren Sie, wie die Federal Reserve funktioniert, wem sie tatsächlich gehört und wie sie zur Rechenschaft gezogen wird.

Wem gehört die Federal Reserve?

Die Federal Reserve ist eine unabhängige Einrichtung, die durch das Federal Reserve Act von 1913 gegründet wurde. Damals wollte Präsident Woodrow Wilson einen von der Regierung ernannten Zentralvorstand, aber der Kongress wollte, dass die Fed über 12 Regionalbanken verfügt, um die verschiedenen Regionen Amerikas zu vertreten. Der Kompromiss bedeutete, dass die Fed beides hat. 

Kongress und die Fed

Der Präsident und der Kongress müssen alle Mitglieder des Gouverneursrats der Federal Reserve genehmigen, aber die Amtszeiten der Vorstandsmitglieder stimmen bewusst nicht mit denen gewählter Beamter überein. Der Präsident ernennt den Vorsitzenden der Federal Reserve, derzeit Jerome Powell. Der Kongress muss der Ernennung des Präsidenten zustimmen. Der Vorsitzende muss dem Kongress über die Maßnahmen der Fed Bericht erstatten.

Der Kongress kann die Satzung der Fed ändern. Beispielsweise schränkte der Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act die Befugnisse der Fed ein. Das Government Accountability Office (GAO) musste die Notkredite prüfen, die die Fed während der Finanzkrise 2008 gewährt hatte. Außerdem musste die Fed die Namen der Banken veröffentlichen, die Notkredite oder TARP-Mittel erhalten hatten. Die Fed muss die Genehmigung des Finanzministeriums einholen, bevor sie Notkredite gewährt, wie es bei Bear Stearns und AIG der Fall war.

Finanzierung

Ebenso wichtig ist, dass die Fed ihre Mittel nicht vom Kongress erhält. Stattdessen stammen seine Mittel aus seinen Investitionen. Sie erhält Zinsen aus US-Schatzanweisungen, die sie im Rahmen von Offenmarktgeschäften erworben hat. Sie erhält Zinsen auf ihre Fremdwährungsanlagen. Ihre Banken erhalten Gebühren für Dienstleistungen, die sie Geschäftsbanken erbringen. Dazu gehören die Scheckverrechnung, Geldtransfers und automatisierte Clearinghouse-Operationen.

Die Fed erhält auch Zinsen für Kredite, die sie ihren Mitgliedsbanken gewährt. Mit diesen Mitteln bezahlt es seine Rechnungen und überweist etwaige „Gewinne“ dann an das US-Finanzministerium.

Bankmitglieder

Die zwölf regionalen Federal Reserve-Banken sind ähnlich aufgebaut wie Privatbanken. Sie lagern Bargeld, verarbeiten Schecks und vergeben Kredite an Privatbanken in dem von ihnen regulierten Bereich. Diese Banken sind auch Mitglieder des Federal Reserve-Bankensystems. Daher müssen sie die Mindestreservepflicht einhalten. Im Gegenzug können sie sich bei Bedarf gegenseitig zum Fed-Funds-Zinssatz leihen. Als letzten Ausweg können sie auch Kredite über das Diskontfenster der Fed zum Diskontsatz aufnehmen.

Um Mitglied des Federal Reserve-Systems zu sein, müssen Geschäftsbanken Aktien der 12 regionalen Federal Reserve-Banken besitzen. Der Besitz von Aktien der Federal Reserve Bank ist jedoch nicht mit dem Besitz von Aktien eines Privatunternehmens zu vergleichen. Es ist nicht handelbar und gewährt den Mitgliedsbanken kein Stimmrecht. Diese zahlen eine gesetzlich vorgeschriebene Dividende von 6 % aus.Aber die Banken müssen alle Gewinne nach Begleichung der Kosten an das US-Finanzministerium zurückzahlen.

Warum die Fed unabhängig bleiben muss

Die Vorsitzenden der Fed sind überwiegend angesehene akademische Ökonomen.Ihre Fachkenntnisse liegen in den Bereichen öffentliche Ordnung, Finanzen und Zentralbankwesen. Sie werden wegen ihres Fachwissens geschätzt, nicht wegen ihres Charismas, ihrer großen Fangemeinde oder ihrer Fähigkeiten als Redner. Sie sind an ein Umfeld gewöhnt, in dem Ideen rational diskutiert, debattiert und bewertet werden.

Wie die Fed zur Rechenschaft gezogen wird

Obwohl die Fed unabhängig ist, ist sie dennoch gegenüber der Öffentlichkeit und dem Kongress rechenschaftspflichtig. Die Fed kann die Erwartungen am besten steuern, wenn sie ihre Maßnahmen transparent macht. Es muss auch die Gründe für sein Handeln klar kommunizieren.

Die Fed kommuniziert durch häufige und detaillierte Berichte. Erstens sagen der Fed-Vorsitzende und andere Vorstandsmitglieder häufig vor dem Kongress aus. Zweitens legt die Fed dem Kongress zweimal im Jahr einen detaillierten geldpolitischen Bericht vor. Drittens veröffentlicht das Federal Open Market Committee (FOMC) nach jeder Sitzung eine Erklärung. Drei Wochen später werden außerdem detaillierte Sitzungsprotokolle bereitgestellt. Wörtliche Transkripte sind fünf Jahre später verfügbar.

Wie die Fed funktioniert

Die Hauptaufgabe der Fed bestand darin, die Inflation zu steuern. Es verfügt über eine Vielzahl von Tools, um dies zu erreichen.

Während der Finanzkrise 2008 wurden innovative Instrumente entwickelt, um eine Depression abzuwenden. Seit der Rezession versprach sie außerdem, die Arbeitslosigkeit zu senken und das Wirtschaftswachstum anzukurbeln.

Geldpolitische Instrumente

Die Fed arbeitet mit ihren geldpolitischen Instrumenten.

Die Festlegung niedriger Zinssätze wird als „expansive Geldpolitik“ bezeichnet. Dadurch wächst die Wirtschaft schneller. Wenn die Wirtschaft zu schnell wächst, löst das eine Inflation aus.

Eine Erhöhung der Zinssätze wird als „kontraktive Geldpolitik“ bezeichnet. Sie verlangsamt das Wirtschaftswachstum, indem sie Kredite und andere Kreditformen verteuert. Das schränkt die Geldmenge ein. Wenn die Nachfrage sinkt, senken Unternehmen die Preise. Dies führt zu einer Deflation. Dadurch sinkt die Nachfrage weiter, da die Verbraucher den Kauf verzögern und darauf warten, dass die Preise weiter sinken.

Wie senkt die Fed die Zinssätze? Es senkt das Ziel für den Leitzins. Banken folgen in der Regel dem Beispiel der Fed und senken Leitzinsen wie den Leitzins. Die Fed kann auch ihre anderen Instrumente nutzen, beispielsweise die Senkung des Diskontsatzes, den Banken verwenden, um Geld direkt aus dem Diskontfenster der Fed zu leihen.

Historische Beispiele

Um die Finanzkrise von 2008 zu bekämpfen, wurde die Fed kreativ. Es kaufte hypothekenbesicherte Wertpapiere direkt von Banken, um Liquidität in das Finanzsystem zu pumpen. Es begann auch, Staatsanleihen zu kaufen. Beide Käufe wurden als „quantitative Lockerung“ bekannt.

Kritiker befürchteten, dass die Politik der Fed zu einer Hyperinflation führen würde. Sie argumentierten, dass die Fed nur Geld druckte. Aber die Banken vergaben keine Kredite, sodass die Geldmenge nicht schnell genug wuchs, um eine Inflation auszulösen. Stattdessen horteten sie Bargeld, um einen stetigen Strom von Zwangsvollstreckungen im Wohnungsbau abzuschreiben. Die Situation verbesserte sich erst 2011. Bis dahin hatte die Fed ihre quantitative Lockerung zurückgefahren. 

Häufig gestellte Fragen (FAQs)