Für die meisten Anleger besteht der beste Ansatz für den Besitz von Aktien in kostengünstigen, breit diversifizierten Indexfonds, der Mittelung der Dollarkosten und der Reinvestition von Dividenden. Erfahrene Anleger, professionelle Vermögensverwalter und Institutionen ziehen es oft vor, einzelne Aktien auszuwählen und ein Portfolio Schritt für Schritt auf der Grundlage einer Analyse der einzelnen Unternehmen aufzubauen.
Für diese wenigen Do-it-yourself-Investoren hat der Vater des Value-Investings, Benjamin Graham, fünf Kategorien von Stammaktienanlagen identifiziert, die möglicherweise zu überdurchschnittlichen Renditen führen könnten.
Inhaltsverzeichnis
Benjamin Graham und seine Philosophien
Benjamin Graham war Investor und Autor. Er gilt als Vater des Value Investing, da er einer der ersten war, der Finanzanalysen nutzte, um in Aktien zu investieren – und das mit Erfolg. Graham hat viele der Standards und Prinzipien geschaffen, die viele moderne Anleger auch heute noch anwenden.
Graham geht weiter auf das spezifische Dilemma ein, mit dem jeder aktive Anleger bei der Entscheidung über die Verwaltung seines Portfolios konfrontiert ist, und sagt:
„Ob der Anleger versuchen sollte, zu einem niedrigen Preis zu kaufen und zu einem hohen Preis zu verkaufen, oder ob er sich damit zufrieden geben sollte, solide Wertpapiere durch dick und dünn zu halten – vorbehaltlich einer regelmäßigen Prüfung ihrer tatsächlichen Vorzüge –, ist eine der verschiedenen politischen Entscheidungen, die der Einzelne für sich selbst treffen muss. Hier können das Temperament und die persönliche Situation durchaus die entscheidenden Faktoren sein.“
Er argumentiert, dass jemand, der der Geschäftswelt nahe steht, mit einer aktiven Strategie zufrieden sein könnte, bei der man bei niedrigem Preis kauft und bei hohem Preis verkauft. Für den Rest von uns ist es jedoch eine sinnvollere Anlagestrategie, einfach langfristig zu denken und in Fonds zu investieren, die sich am Markt orientieren.
Lassen Sie uns in die fünf Anlagekategorien eintauchen, die Graham erstmals 1949 in seiner Version von „The Intelligent Investor“ vorstellte.
Allgemeiner Handel
Beim allgemeinen Handel geht es darum, die Bewegungen des gesamten Marktes zu antizipieren oder daran teilzunehmen, wie sie sich in den bekannten Durchschnittswerten widerspiegeln. Diese Strategie steht im Einklang mit dem Dollar-Cost-Averaging, bei dem es darum geht, Investitionskäufe zu verteilen, um die Auswirkungen der Marktvolatilität zu verringern und sicherzustellen, dass Sie keine Pauschalbeträge in eine Investition stecken, während der Preis unangemessen hoch ist.
Selektiver Handel
Beim selektiven Handel werden Aktien ausgewählt, die über einen Zeitraum von einem Jahr oder weniger besser abschneiden als der Markt. Das ist natürlich leichter gesagt als getan, aber ein Investor kann Faktoren wie Marktveränderungen oder anstehende Änderungen der staatlichen Vorschriften untersuchen, um fundierte Entscheidungen zu treffen. Beispielsweise kann ein Unternehmen, dem kürzlich ein Patent erteilt wurde, aufgrund des neuen Wettbewerbsvorteils, den es entwickelt hat, kurzfristig besser in der Lage sein, erfolgreich zu sein.
Billig kaufen und teuer verkaufen
„Billig kaufen und teuer verkaufen“ kommt Ihnen vielleicht nicht bekannt vor, aber vielleicht kommen Ihnen die Ausdrücke „bei Kursrückgängen kaufen“ und „günstig kaufen und teuer verkaufen“ bekannt vor. Investoren sind bekanntermaßen irrational; Viele entscheiden sich dafür, zu kaufen, während die Preise steigen, und zu verkaufen, während die Preise fallen. Value-Investoren verfolgen jedoch den gegenteiligen Ansatz. Sie treten in den Markt ein und kaufen Investitionen, wenn die Preise niedrig sind, und verkaufen, wenn die Preise hoch sind.
Notiz
Da Value-Investoren die Bedeutung des inneren Werts und des langfristigen Wachstums verstehen, vermeiden sie viele der Fallstricke, die mit dem Handeln auf der Grundlage schwankender Aktienkurse einhergehen.
Long-Pull-Auswahl
Bei der Long-Pull-Auswahl werden Unternehmen ausgewählt, die im Laufe der Jahre weitaus erfolgreicher sein werden als das durchschnittliche Unternehmen. Diese werden oft als „Wachstumsaktien“ bezeichnet. Bei diesen Unternehmen handelt es sich in der Regel um neuere Unternehmen, bei denen es sich möglicherweise um Startups handelt, die in ihrem Geschäftsmodell und ihren Aktivitäten erhebliches Wachstumspotenzial haben.
Schnäppchenkäufe
Bei Schnäppchenkäufen geht es darum, Aktien auszuwählen, deren Verkaufspreis deutlich unter ihrem wahren Wert liegt, der anhand einigermaßen zuverlässiger Techniken gemessen wird. Das am häufigsten verwendete Maß zur Feststellung, ob eine Aktie unter- oder überbewertet ist, ist ihr Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), das ermittelt werden kann, indem man den Aktienkurs eines Unternehmens durch den Gewinn je Aktie (EPS) dividiert. Der Gewinn je Aktie wird ermittelt, indem der Gewinn eines Unternehmens durch seine ausstehenden Aktien dividiert wird.
Beispielsweise hätte ein Unternehmen, das einen Gewinn von 1 Million US-Dollar erzielte und über 100.000 ausstehende Aktien verfügt, einen Gewinn pro Aktie von 10 US-Dollar. If the share price is $40, the P/E ratio would be 4. To get a better perspective of the value of a stock, compare its P/E ratio to similar companies in its sector; Der Gewinn pro Aktie eines Technologie-Startups sollte nicht mit dem Gewinn pro Aktie eines Agrarunternehmens verglichen werden.
Alternativen zu Grahams Strategien
Wir haben fünf Kategorien von Stammaktieninvestitionen vorgestellt, denen Benjamin Graham gefolgt ist. Obwohl er der „Vater des Value Investing“ ist, sind hier einige Alternativen, die Anleger prüfen können.
Indexinvestitionen
Als Benjamin Graham zum ersten Mal schriebDer intelligente Investor, Indexfonds wurden noch nicht erstellt. Allerdings lobte er diesen Anlagestil später in Interviews.
Notiz
Indexfonds sind passiv verwaltete Fonds, die Wertpapiere halten, die auf denselben Wertpapieren basieren, die auch der zugrunde liegende Index enthält.
Beispielsweise zielt der Vanguard 500 Index Fund (FVIAX) darauf ab, die gleiche Zusammensetzung wie der S&P 500 zu haben. Indexinvestitionen sind attraktiv, weil sie nur minimalen Aufwand erfordern, niedrige Gebühren erfordern, Diversifizierung bieten und Renditen erzielen, die denen des Marktes eines bestimmten Fonds ähneln.Sie kaufen einfach Anteile des Index und folgen dabei einigen von Grahams anderen Philosophien, einschließlich der Mittelung der Dollarkosten und des langfristigen Haltens.
Momentum-Investieren
Vereinfacht gesagt geht es beim Momentum-Investing darum, Wertpapiere zu kaufen, die steigen, und Wertpapiere zu verkaufen, die sich schlecht entwickeln. Die Idee ähnelt dem Fangen und Reiten einer Welle. Die Strategie ist ziemlich einfach umzusetzen. Ein Anleger kann Aktien kaufen, die in den letzten drei bis zwölf Monaten überdurchschnittliche Renditen erzielt haben, und Aktien verkaufen, die im gleichen Zeitraum eine unterdurchschnittliche Rendite erzielt haben.
Sozial verantwortliches Investieren
Diese Anlagestrategie erfreut sich in den letzten Jahren wachsender Beliebtheit. Investoren entscheiden sich für Unternehmen, die einen positiven Wandel in der Gesellschaft herbeiführen möchten, indem sie soziale Probleme wie Klimawandel, Hunger, Geschlechtergleichheit, Rassengleichheit und mehr angehen – und dabei gleichzeitig positive Renditen erwirtschaften. Unternehmen werden jetzt mit Umwelt-, Sozial- und Governance-Ratings (ESG) bewertet. Durch ein Rating könnte ein Unternehmen in einen Index für sozial verantwortliches Investieren (SRI) aufgenommen werden, wie ihn Morgan Stanley Capital International (MSCI) anbietet.
Das Fazit
In diesem speziellen Bereich des Portfoliomanagements gibt es keine richtige oder falsche Antwort, solange Sie sich rational verhalten, Fakten und Daten zur Untermauerung Ihrer Praktiken nutzen und kontinuierlich danach streben, das Risiko zu reduzieren und gleichzeitig Liquidität und Sicherheit zu wahren. Sie müssen selbst entscheiden, welche Art von Investor Sie sein möchten.
Häufig gestellte Fragen (FAQs)
Wie würde Ihr Alter dabei helfen, welche Anlagestrategie Sie wählen sollten?
Die meisten Anleger stellen fest, dass sich ihre Ziele und Strategien mit zunehmendem Alter ändern. Jüngere Anleger haben einen längeren Anlagehorizont, sodass sie sich möglicherweise wohler fühlen, wenn sie risikoreichere Anlagen tätigen. Ältere Anleger konzentrieren sich möglicherweise stärker auf die Erhaltung ihrer Ersparnisse für den Ruhestand und legen daher möglicherweise Wert auf Diversifizierung und Mittelung der Dollarkosten.
Was sind Anlagestrategien für Anleihen?
Anlagestrategien für Anleihen ähneln den Anlagestrategien für Aktien, es gibt jedoch weniger Spekulationen für Buy-and-Hold-Investoren. Sofern es nicht zu einem Zahlungsausfall kommt, weiß ein Anleihegläubiger genau, wie viel er mit einer Anleihe verdienen wird. Die einzige Entscheidung, die man treffen muss, ist, wie viel Risiko man eingehen möchte. Risikoreichere Anleihen zahlen mehr, sind aber mit einem höheren Ausfallrisiko verbunden, ähnlich wie das Eingehen eines Risikos bei Wachstumsaktien anstelle von Value-Aktien. Anleihenhändler können versuchen, Zinsbewegungen auszunutzen, ähnlich wie Momentum-Händler versuchen können, kurzfristige Aktienbewegungen auszunutzen.
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