4 Möglichkeiten, in den europäischen Aktienmarkt zu investieren

ByDr. J. K. Hartmann

Eine stärker vernetzte Weltwirtschaft, ein umfassender Zugang zu Informationen und die Deregulierung der Finanzmärkte haben es einfacher gemacht, Ihr Anlageportfolio zu diversifizieren, ohne Ihr Budget zu sprengen. Für viele Anleger bedeutet eine umsichtige Diversifizierung mehr als nur das Ausbalancieren des Anlageklassenengagements oder die sorgfältige Auswahl verschiedener Sektoren oder Branchen, in die investiert werden soll.

Diejenigen in den Vereinigten Staaten, die eine Diversifizierung anstreben, könnten anfangen, über die bernsteinfarbenen Getreidewellen hinaus auf die Kapitalmärkte anderer Länder und Regionen zu blicken. Europa ist eine besonders attraktive Wahl, da hier viele der weltweit führenden Unternehmen beheimatet sind, die ihre Eigentümer jahrzehntelang mit Kapitalzuwachs und Dividenden belohnt haben.

Hier sind vier Methoden, die ein Anleger, Portfoliomanager oder Finanzberater nutzen kann, um europäische Marktaktien zu einem gut zusammengestellten Wertpapierkorb hinzuzufügen.

Spezialisierte Investmentfonds und börsengehandelte Fonds

Diese Anlageform in europäische Aktien ist vor allem für Anleger ohne großes Kapital sinnvoll. Wenn Sie in Investmentfonds oder Exchange Traded Funds (ETFs) investieren, deren Bestandteile sich auf Unternehmen beschränken, die ihren Hauptsitz in Europa haben oder dort einen Großteil ihrer Geschäftstätigkeit ausüben, können Sie die Vorteile einer umfassenden Diversifizierung zu geringeren Kosten nutzen, als Sie es sonst möglicherweise erreichen könnten, wenn Sie versuchen, die Positionen direkt aufzubauen.

Die Investition über ein gepooltes Instrument wie einen Indexfonds, unabhängig davon, ob er als traditioneller Investmentfonds oder börsengehandelter Fonds strukturiert ist, bringt einige Nachteile mit sich. Im Portfolio lauern häufig erhebliche nicht realisierte Kapitalgewinne.

Auch wenn dies deutlich unwahrscheinlicher ist, gibt es Szenarien, in denen Sie am Ende erhebliche Steuern auf die früheren Gewinne einer anderen Person zahlen müssen (ein technischer Punkt, von dem die meisten Anleger nicht einmal wissen, dass er bei Fonds existiert). Vielleicht noch dringlicher ist die Tatsache, dass man das Gute mit dem Schlechten vergleichen muss, einschließlich der Auseinandersetzung mit den zugrunde liegenden Sektor- und Branchengewichtungen des Fondsportfolios.

Amerikanische Hinterlegungsscheine

Eine weitere Möglichkeit, am europäischen Aktienmarkt zu investieren, besteht darin, ausländische Aktien über American Depository Receipts (ADRs) zu kaufen.

In some cases, American Depository Receipts are sponsored by the foreign company itself. In other cases, a depository bank, usually a subsidiary of a large financial institution, directly purchases a block of foreign stocks. Eine solche Bank geht davon aus, dass es einen inländischen Markt für diese ausländischen Aktien gibt und dass durch den Zugang zu ihnen wiederum Gebühreneinnahmen erzielt werden können.

Die Bank verbucht diese ausländischen Aktien in ihren Büchern und gibt Wertpapiere aus, die das Eigentum daran verbriefen. Diese Wertpapiere werden auf dem Inlandsmarkt gehandelt, in der Regel am außerbörslichen Markt (OTC). Im Gegenzug können einzelne Anleger Aktien genauso kaufen und verkaufen wie inländische Aktien: Gehen Sie online, geben Sie das Tickersymbol ein, überprüfen Sie den Handel und übermitteln Sie ihn über ein Maklerkonto.

Eine Depotbank kassiert Dividenden, wandelt sie in US-Dollar um, verteilt sie an die Inhaber der American Depository Receipts und erhebt dann geringe Gebühren auf die ADRs. Die Depotbank kümmert sich häufig um die Einreichung ausländischer Steuerabkommen, daher gilt für Dividenden ein Quellensteuersatz von 15 % (im Gegensatz zum Satz von 35 %).

Berechnungen der Dividendenrendite

Eine zu berücksichtigende Herausforderung beim Umgang mit American Depository Receipts besteht darin, dass viele Finanzportale nicht angeben, ob sie die Dividende und die Dividendenrendite auf der Grundlage der Bruttodividende vor Steuern melden – wie dies bei inländischen Wertpapieren der Fall ist – oder auf der Grundlage der Nettodividende nach Abzug ausländischer Dividenden (und wenn letzteres der Fall ist, zu welchem ​​Satz). 

Wenn Sie einen echten direkten Dividendenvergleich zwischen ADRs wünschen, müssen Sie ein wenig recherchieren und einige Anpassungen an den Zahlen vornehmen.

Ein weiterer Nachteil besteht darin, dass Programme mit American Depository Receipts möglicherweise auf eine Weise modifiziert oder geändert werden, mit der Sie nicht gerechnet haben. Sollte dies jedoch passieren, können Sie möglicherweise das Programm verlassen und die zugrunde liegenden ausländischen Aktien direkt in Besitz nehmen. Dies kann jedoch mit der Zahlung einer Gebühr an einen Broker und die Depotbank verbunden sein.

Direkte Aktien europäischer Aktien

Diese Methode ist für amerikanische Anleger, die nur inländische Wertpapiere besessen haben, die direkteste, wenn auch oft am wenigsten bekannte Methode. Nehmen wir zur Veranschaulichung an, dass Sie Anteile eines großen Schokoladenunternehmens in der Schweiz besitzen möchten.

Die Einzelheiten, wie Sie beim Kauf von Aktien vorgehen, unterscheiden sich je nach der Maklerfirma, die Sie für die Ausführung Ihrer Geschäfte nutzen. Wenn Sie ein Privatanleger sind, erkundigen Sie sich bei der Institution, bei der Sie ein Maklerkonto haben. 

Ein Broker sollte Ihnen beim Umtausch von US-Dollar in Schweizer Franken zur Abwicklung helfen, außerdem wird er einen Spread berechnen und Sie über den endgültigen Ausführungspreis und die Höhe der Provision informieren. Der Provisionsbetrag beinhaltet in der Regel eine zusätzliche Provision für den lokalen Makler in der Schweiz, mit dem Ihr Makler eine Beziehung unterhält.

Währungsumrechnungen

Wenn die Aktien in Ihrem Brokerage-Konto erscheinen, werden sie ohne Tickersymbol angezeigt (oder mit einem Tickersymbol, das nicht online gehandelt werden kann). Die Aktien werden auch im Gegenwert in US-Dollar angezeigt, nicht im tatsächlich notierten Preis in Schweizer Franken.

Daher können sie scheinbar stark schwanken, auch wenn sich ihr notierter Wert an der Schweizer Börse nicht verändert hat. Die Depotbank (die wahrscheinlich auch Ihr Broker ist) wird Ihnen sagen, welchen Wert die Aktie haben würde, wenn Sie die Position verkaufen und die daraus resultierenden Schweizer Franken in US-Dollar umtauschen würden.

Ausländische Steuern

Ebenso wichtig ist, dass alle in Schweizer Franken erhaltenen Dividenden automatisch in US-Dollar umgerechnet und als Netto-Spread auf Ihrem Brokerkonto eingezahlt werden (angesichts der Währungsumrechnung). Auch ausländische Steuern an die Schweizer Regierung werden einbehalten, in der Regel in Höhe von 35 %.

Um dies zu vermeiden, müssten Sie sich die Mühe machen, bestimmte Unterlagen auszufüllen, in denen Sie als amerikanischer Staatsbürger im Rahmen eines Steuerabkommens zwischen den Vereinigten Staaten und der Schweiz das Recht geltend machen, sich für den niedrigeren Quellensteuersatz für ausländische Dividenden von 15 % zu entscheiden. In seltenen Fällen kann Ihre Depotbank möglicherweise den notierten Wert der Aktien in Schweizer Franken anzeigen und Ihnen erlauben, mehrere Währungen auf Ihrem Konto zu halten, sodass die Dividenden auch in Schweizer Franken ankommen.

Ein Nachteil dieser Anlagemethode besteht darin, dass pro Transaktion mindestens mehrere tausend Dollar investiert werden müssen. Technisch gesehen benötigen Sie möglicherweise nicht Tausende von Dollar, um europäische Aktien auf diese Weise zu kaufen, aber die zusätzlichen Provisionen und Kosten werden einen Teil Ihres Gewinns schmälern, und Sie können ihre Auswirkungen minimieren, indem Sie in großen Mengen handeln.

Möglicherweise möchten Sie auch Buy-and-Hold-Investitionen priorisieren, um die Wechselkurskosten zu minimieren, die den Wechsel zwischen Positionen teuer machen.

Inländische Investitionen mit erheblicher internationaler Marktpräsenz

Anleger, insbesondere diejenigen, die noch keine Erfahrung mit Investitionen in Stammaktien haben, beschränken möglicherweise fälschlicherweise die Reichweite eines Unternehmens auf das Land, in dem es seinen Hauptsitz hat. Eine beträchtliche Anzahl US-amerikanischer Unternehmen erwirtschaftet bereits erhebliche Umsätze und Gewinne auf internationaler Ebene, und viele andere streben eine Expansion ins Ausland an. Im Jahr 2018 kamen beispielsweise über 40 % der Umsätze der Unternehmen im S&P 500 aus Übersee.Wenn Sie in diesem Zusammenhang in inländische Blue-Chip-Unternehmen investieren, investieren Sie möglicherweise bereits in Europa, ohne es zu merken.

Häufig gestellte Fragen (FAQs)

Wann öffnet und schließt der europäische Aktienmarkt?

Da es in Europa nicht nur eine Börse gibt, hängen die genauen Handelszeiten von der Börse ab, an der das Unternehmen gehandelt wird. Die europäischen Aktienmärkte werden ungefähr zwischen 3:00 und 11:30 Uhr EST gehandelt, Sie sollten sich jedoch über die Öffnungszeiten der Börse informieren, die für Ihre Anlage gilt. Verschiedene Länder haben unterschiedliche Bank- und Börsenfeiertage, deren Verständnis für Händler und Anleger von entscheidender Bedeutung ist.

Wie wirkt sich ein Börsencrash in den USA auf die europäischen Länder aus?

US-Aktien korrelieren mit europäischen Aktien, jedoch nicht direkt. Aktien auf beiden Seiten des Teichs bewegen sich nicht unbedingt in die gleiche Richtung oder mit der gleichen Volatilität, aber beide Märkte spiegeln die Stimmung in Bezug auf Unternehmen und Wirtschaftswachstum wider. Daher könnte ein schwerer Absturz der US-Aktien die Nerven europäischer Anleger erschüttern, die auf die Geschäftsstimmung in ihrem Land achten. Diese Angst könnte zu einem Ausverkauf europäischer Aktien führen, aber das ist keine Garantie, und es gibt keine Möglichkeit zu wissen, wie schnell europäische Anleger reagieren würden.